美刊文章：美国公司合并的目标：操纵市场

【美国《商业周刊》９月１１日一期（提前出版）文章】题：大公司的国度
几乎没有预兆，美国已进入一个大企业的新时代。根据证券数据公司，自１９９５年初以来已宣布了价值２７００多亿美元的合并和收购。这可能标志一个合并浪潮的开头，这股浪潮也许会使８０年代的合并狂热相形见绌。大通银行——化学银行、迪斯尼公司——美国广播公司、时代—沃纳公司——特纳公司的合并仅仅是朝着联合和合并走的一个经济范围行动的开端。
今天的交易不是８０年代居支配地位的那种由财政驱使的收购和全部收买。出击者这次不在身边带着一口袋一口袋现金。如今，在合并中乖风破浪的是美国的公司领导人。他们的目标是获得规模和资金以便在国内外进行竞争，投资于新技术和新产品，控制经销渠道，保证进入市场，压倒一切的目标是操纵市场。莱曼兄弟公司的私营客户集团的首席投资战略家史蒂文·纳戈尔内说：“我们正在走向一个巨型公司国家的时期，在这个时期，在某些经济部门将有一些全球公司。”
在传播媒介行业确实是这种情况，在这个行业，控制诸如电视和有线网之类的主要经销渠道的竞争就达到更加疯狂的程度。市场操纵目前还驱使药品行业的合并。麦金西公司的医药业务部主任诺曼·塞尔比说：“在你的竞争对手发展得越来越大时，你几乎不得不发展得越来越大，以便平起平坐，那是连续不断的你追我赶的竞争。”
另一些合并受美国公司呈现为全球竞争者后需要扩大的驱使。化学银行和大通银行的合并产生一家在美国居第一位的银行，但是按照资产，它在世界上仅居第２１位。厄普约翰大药厂（又称普强大药厂）和瑞典的大药厂的合并将成立一家巨厂，但这家巨厂在全世界制药厂中在销售方面仅列在大约第９位。
除了扩大纯粹的规模外，收购能提供立即进入外国市场的机会。斯科特纸张公司被金伯利—克拉克公司收购，在很大程度上因为斯科特纸张公司在欧洲拥有金伯利—克拉克公司所没有的实力。费城的皇冠瓶塞封腊公司最近说，它将购买法国的卡诺尔金属盒公司，以便创建一家全球包装大公司。
如果今天在华盛顿没有自由放任的气氛，这些合并中有许多本来是不可能的。由于共和党控制国会而克林顿政府处于守势，公司已不再害怕反托拉斯警察敲门了。联邦贸易局局长罗伯特·皮托夫斯基虽然指出有些交易是“令人烦恼的”，但是认为，“这些合并中有许多不是竞争者之间的合并，而代表某些行业、特别是那些生产能力大大过剩的行业的一次健康调整”。
公司目前正利用取消管制条例进行越来越大的合并。例如，取消对州际银行业的限制的新规则定于９月份生效，这将引发新一轮的全国合并。而建议取消审查铁路合并的州际商业委员会，可能在铁路运输公司中引起更多的合并。一个可能是诺福克南部铁路公司收购联合铁路公司。
这股新的合并浪潮对美国经济有好处吗？有理由持怀疑态度。这些合并产生的不可避免的结果是新一轮的缩小规模和裁员。也许更大的危险是事实将证明规模带来的许多好处是虚假的。虽然经理人员奋力吸收他们新的置产，但是他们可能易受到机智的企业家的损害。