拉美外债危机幽灵重现

【厄瓜多尔《商报》８月１７日文章】题：拉美：外债的幽灵再现
尽管美国权威经济学家威廉·克莱因几个月前说，债务危机对于国际金融体系来说可能已成过去，然而，“幽灵”却又重新出现。
实际上，拉美国家的外债不仅没有消失，近几年反而大有增加，而目前正在以难以置信的速度上升。
１９９５年，已成为拉美出现新的危机和实行一系列挽救金融措施的一年。对此，人们不禁要问：这些措施是否正如人们所说的是所谓的“救生圈”。债务在上升
政界领导人并不希望对一些措施引起债务增加的问题进行宣传。例如，由于美国采取挽救金融的措施，墨西哥总的外债将会增加近４００亿美元，从而，它的外债将可能达到１８００亿美元。
在阿根廷，由于多明戈·卡瓦咯部长筹划的金融挽救措施，阿根廷的外债将可能增加１１０多亿美元。
据拉美和加勒比经济委员会说，１９９０年拉美的外债上升到４４１４．８６亿美元，估计去年为５５３７。６５亿美元，而今年仍在迅速增加。
这种现象，很大程度是由于银行和拉美一些公司在国际资本市场发行股票、债券和其它证券的结果。
最初，在国外发行私人债券的这种新的做法，得到了同一时期的外国对拉美金融市场的投入的大量资金，尤其得到纽约、波士顿、芝加哥和旧金山等金融机构的赞助。
在那个时代，墨西哥、圣保罗和布宜诺斯艾利斯等交易所，被视为大有希望的新兴资本市场。新危机的教训
然而，在这些交易所投资的钱是十分不稳定的。在１９９４年和１９９５年的头几个月，工业化国家的大量资金回笼，造成拉美资金外流，终于导致现在出现的各种危机。
这种混乱局面，严重影响了墨西哥、委内瑞拉、巴西和阿根廷的财政。
为了分析这场新危机所吸取的教训，最好从墨西哥的情况着手来看。
第一个教训也许是，借用公共外债是非常冒风险的，正如拉美历史上所一再证明的那样。
实际上，为了避免这种风险。可靠的办法只有一个，即把外债减少到最低程度。
遗憾的是，从１９９４年１２月１日起以埃内斯托·塞迪略为首的墨西哥政府，似乎忘记了这个事实，而再次同美国、欧洲和日本订立债务契约。
第二个教训是，在不能履行协议的情况下，作为一个债务国来说，由于国际市场的极不稳定性，因此需要采取一系列挽救金融的措施。
因此，一些国家正在讨论建立一个资金调节体系的可能性，按照智利交易所的模式，对在极短期内撤走的投资要征税，这样，将可鼓励更为长期的投资计划。
同样，还提出要确定有关想在国外市场谋求资金的拉美企业或银行的风险条件。要解决的问题
值得一问的是，短期内拉美各国解决金融危机的前景如何？
尽管大部分受影响国家的领导人都说情况将会有所改善，但是，这样说还为时过早，因为，金融危机将是持久的。
至少有３个现实问题难以解决。
第一，本国的资本市场已大大失去国际银行的信任，因而，答应提供给拉美的资金大都是短期的和投机性的。
第二，阿根廷、墨西哥、巴西和委内瑞拉的银行系统，遇到内部一些很严重的问题，需要对债务进行深入调整。
第三，仍然存在着支付债息的问题，而且债息还在不断增加。
拉美和加勒比地区每年支付的债息，从１９９２年的３１０．４７亿美元增加到１９９３年的３２９．０５亿美元，１９９４年为３５５．５３亿美元，预计１９９５年仍将继续增加。
关于拉美出口的情况表明（除智利和巴西外），日益严重的国际收支问题将依然存在。大部分国家的出口，已远远不能弥补它的逆差，这也是造成资金短缺的原因之一。