欧盟经济走向三极化

【《日本经济新闻》８月１０日文章】题：欧洲联盟经济的三极化（记者新井杰发自伦敦）
在欧洲联盟地区内，主要国家的经济显然已出现三极化倾向。德国以及把本国货币同德国马克连动的荷兰和奥地利等“马克圈”国家，物价和就业都比较稳定。而期盼欧洲货币统一、一直采取货币坚挺政策的法国等，由于通货紧缩而造成非常严重的失业状况。英国和意大利等无法优先维持货币价值的“达观国”，通货膨胀压力十分强大，有人开始担心这些国家的景气将会下降。欧洲的三极化如果进一步发展，各国之间的经济差距则会更加扩大。在马克圈以外的国家，国内居民的不满情绪肯定会日益加剧。这无论对各国国内的政局或者对欧洲联盟的发展趋势都可能产生影响。马克圈从容不迫能够典型地反映出欧盟经济三极化的是长期利率。拿长期市场的利率水准来说，上周末马克圈为６％左右，法国等为６％至８％，达观的英、意为８％至１２％。这种情况明确地显示出，金融市场对各国经济发展前景的信赖程度也是依次降低的。
促使三极化倾向有所发展的因素是货币统一问题。法国和比利时等国对于同马克圈各国的货币统一持积极态度。它们认为本国货币对马克的比价降低并不可取，因此一直推动重视维持货币价值的德国联邦银行实施放宽金融的政策。法国等好高骛远然而，法国在产业竞争力方面同德国有很大差距。在这种情况下它又采取货币坚挺和高利率政策，因而陷入了通货紧缩，以个人消费为中心，景气迟迟不得恢复。
尤其是法国的失业率（按照欧洲联盟的标准），６月份高达１２％，促使政权由社会党更迭为保卫共和联盟。这些好高骛远的国家在欧洲货币形势恢复稳定的５月中旬以后，都相继小幅度地实施了放宽金融的政策，加紧缩小同马克圈国家的景气差距。英、意等国一切达观另一方面，一切达观的英国和意大利由于１９９２年秋欧洲货币发生混乱，主动脱离了欧洲货币制度的外汇市场机制，实际上放弃了本国货币同马克的连动。
其后，英国和意大利以货币稳定为背景扩大出口，在金融政策方面也不再跟着德国联邦银行亦步亦趋，独自推行了放宽金融的政策。因此，这两个国家在欧洲联盟内也率先恢复了景气。但是从去年下半年起，通货膨胀压力加大，越来越多的人开始担心景气过热，汇率进一步下跌，各国都被迫提高利率，不得不实施严格的政策。