日刊文章：马克与日元走向国际化的异同

【日本《世界》月刊８月号文章】题：马克与日元两种货币的变化轨迹（作者龙田洋一）基础货币美元将进入黄昏
在处于历史动乱期的国际金融市场上，“基础货币走向死亡”似乎开始被人们广泛议论。
１９９４年末，墨西哥发生了经济危机。以此为开端，出现了美元行情不稳的局面。这次出现的美元行情不稳局面在性质上与以往有很大的不同。这是因为，基础货币，就是说一直作为货币中的货币而使用的美元即将失去它的宝座。一直将本国货币与美元联系在一起的亚洲国家和地区出现了脱离美元的动向。这种动向象征着基础货币美元将进入黄昏。
台湾拥有９００多亿美元的外汇储备。１９９４年６月时，其外汇储备中美元的比率占５７％，在这次美元开始出现行情不稳的２月份，其外汇储备中的美元比率下降至５４％。金融方面的人士认为，目前其美元的外汇储备比率已低于５０％。中国的外汇储备达到５００多亿美元。适当的外汇比例构成是美元、日元和德国马克各占１／３，而在中国的外汇储备中，美元所占比率达７７％。在印度尼西亚和泰国也出现了脱离美元的倾向。
据国际货币基金组织的统计，美元在世界外汇储备中所占比率１９９３年时是６１％。与１９８４年时的７０％相比，所占比率虽有所下降，但美元仍处于国际金融中心的地位。但是，１９９４年美国的国内生产总值在世界国内生产总值中所占的比重徘徊在２５％的水平上。１９９３年美国出口额在世界出口额中所占比重为１２％。
目前的美元贬值不妨可以看成，正是美元将其担负着超过实际经济负担的过大包袱卸下来的过程的反映。因为外汇交易是不同货币间的交易，因此，美元贬值的同时，日元和马克就升值。马克升值并未导致德国骚乱
日本因日元升值导致出口核算恶化，经济停滞而出现不稳。与此形成对照，德国抑制对马克升值的议论发挥了作用。当然，３月份以后，德国产业界也出现了这样的呼声：越来越多的人担心国际竞争力下降，出口核算恶化。不过，德国并没有以马克升值为由下调中央银行利率。
这是否是因为德国出口少吗？并非如此。德国出口额的比率在其国内生产总值中所占比重（出口依赖程度）要比日本高。据日本银行所作的国际比较统计，１９９３年德国对出口的依赖程度约为２１％。而日本对出口的依赖程度仅是德国的一半，约为９％。尽管如此，德国并没有因马克升值像日本那样叫苦连天。
其原因不是别的，而是因为德国是在欧洲范围内进行其经济活动。在德国出口额中，７０％以上是面向欧洲出口。而且，其出口中的８０％是以马克结算的。在欧洲联盟实施经济统一，建立欧洲货币制度的过程中，马克发挥了基础货币的作用。可以说，这使得德国经济得以保持稳定。
日本今后将会出现应该谋求使“日元走向国际化”的议论。不过，德国并没有在主观上追求使马克走向国际化，而是在欧洲经济统一的过程中，马克自然成了欧洲的基础货币。
德国１９９４年总进口额为６１００亿马克，按年均汇率换算，约达到３８００亿美元。日本的总进口额为２７００亿美元。德国的国内生产总值仅为日本的约４０％，而进口额却超过了日本。换句话说就是，德国比日本从国外购买的物品要多，而德国将这些物品和外国企业均纳入到德国经济之中。作为购物货款交付使用的马克在国外进行交易，从货币的角度看，推动了马克走向国际化。
德国采取的将本国的经济纳入欧洲经济中并使之实现一体化的措施，可以说是追求建立国际分工体制。在马克升值的过程中，德国没有国际竞争力的产业被迫转产或停业。
德国将本国产业向附加价值高的领域优化，除此之外的领域则从国外进口价格便宜的产品。例如，汽车产业。日本采取的是，无论是高级车还是大众车既生产又出口。而德国采取的则是，只出口奔驰等高级车，大众车则是从意大利等国进口。
另外，德国的流通结构简单，其内外价格差很小，是日本无法相比的。因而，消费者易受到因马克升值而带来的好处。
通货膨胀受到抑制，使货币价格得以稳定。这些在增加人们对马克的信任方面发挥了很大的作用。肩负着马克保护神重任的德国联邦银行将抑制通货膨胀作为重点。经过了两次石油危机冲击，深受通货膨胀之苦的欧洲各国为了抑制通货膨胀，也提高了本国货币与马克的连动性。在金融政策方面，也与德国统一了步伐。马克本位体制就是在这种情况下产生的。
目前正在进行的要求统一欧洲货币的动向进一步加强了马克的基础。德国联邦银行一位理事这样说：“要使欧洲统一货币，就要抑制通货膨胀和健全财政。因此，独立的中央银行必须发挥监督的作用。法国也制订了中央银行法，开始逐步学习德国式的金融政策。”日德经济结构不同
日本经济结构与德国的经济结构在性质上完全不同。日本的进口总额低于德国，处于这样的现状之中，日本不仅不能说与亚洲实现了一体化，而且要使日元走向国际化也缺乏基础。如果考虑到在欧洲统一货币的过程中，就连德国也与英国和法国短兵相接，那么，被要求“加强密切关系”的亚洲各国对于日元升值对策将会采取什么态度呢？
如今，基础货币美元即将离开宝座，很难想象会发生第一次世界大战之后，美元取代了英镑的那种情况。宝座出现空缺，也许会出现被用来与美元一起进行交易的日元和马克这三大货币割据的时代。就像中国三国时代一样，由上述三大货币构成的金融界恐怕将是很不稳定的。
新兴发展市场的混乱，日元异常升值，曾一度突破１美元兑换８０日元的高水平。可以说这些都是不稳定的前兆。日元在国际货币中非常孤立。日元与马克不一样，它没有成为与各国本国货币连动性高的货币。
日本虽然提出开放国内市场、放宽限制、建立国际分工体制。但日元的变化轨迹不正表明了上述口号是一些空话吗？