下半年美元对日元汇率将继续回升

【美国《华尔街日报》７月１７日文章】题：分析家认为美元对日元汇率下半年将继续回升（记者迈克尔·塞西特）
振作起来吧！美元并没有一蹶不振——至少对日元的汇率将会继续回升。
美元在今年三四月份跌到谷底之后，５月曾暂短回升，然后在大部分时间里处于小幅波动状态，可是近来出现了显示美元生机的新迹象，而且今年整个下半年美元将会继续看好。
一些经济学家预言，美日加强合作、日本恢复在国外的投资，以及日本政策的变化，将促使美元对日元的汇率到１９９６年初的时候升高８％—１４％。
纽约摩根公司的一位全球货币战略家罗纳德·利文说：“在６月中旬时仍然存在着美元对日元发生大幅度下跌的危险，可是现在危险已经过去。”他接着说：“贸易争端的友好解决消除了（美日之间）发生一场贸易战的危险”，而一旦发生贸易战，本来是会使美元直线下跌的。
利文说，此外，日本银行７月７日降低了利率，随后日本证券回升８％，使日经２２５种股票指数突破１６０００点大关，这一切使得日本的机构“更愿意向国外投资”。
今年早些时候日元对美元升值，是因为日本经济停滞、房地产市场和证券市场疲软，使得日本银行不愿意放款，并使日本投资者不愿购买外国证券引起的。可是另一位经济学家说，政府增加开支、放松货币政策和实施一项银行紧急救援计划，这几项措施结合起来，将“使金融萎缩结束”。
他说：“这样，日本的机构就能够恢复对海外的大规模投资，并最终消除抑制国内需求的因素，从而使日本的巨额经常项目顺差降下来。然后，日元将开始下跌，而且这种下跌将因为促使它上升的每一个因素的逆转而进一步加剧。”他认为，到今年１２月底，美元将在１美元兑换９５到１００日元的范围内波动，从而使美元的价值恢复到１９９５年年初的水平。
此前已经出现了日本投资者对于在国外投资已不那么反感的迹象。今年５月，他们净买入１４３亿美元的外国证券和债券，这个数字是他们４月份净购入量的３倍。
纽约的一位高级经济学家达德利说：“鉴于美国的短期利率收益比日本的同类收益高５个百分点，那么假如人们认为美元下跌的危险极小的话，日本投资者去赚取这种收益就是有意义的了。”他预言到今年底美元对日元的汇率将攀升到１美元兑换９５日元。