德国马克未必能取代美元（下）

【台湾《工商时报》３月１２日文章】题：德国马克时代来临？！长期结构问题未决马克地位尚待冲刺
马克在“时势造英雄”的有利客观条件下强势升值，成为全球资金最佳的避险货币。１美元兑换１．３４６５马克的历史新低已强烈地震撼世人的心胸。“马克时代”俨然已宣告来临。
检视德国的经济力及经济现况当是观察马克是否能续领风骚的重要凭藉。经济复苏物价稳定
德国经济自１９９３年的谷底，已确定稳步复苏两年了。１９９３年德国国民生产总值负增长１．８４％，１９９４年则增长１．７％，预估１９９５年将增长３％，而德国的通膨也已受到真正的控制。
德国已真正步出东西德统一以来的经济谷底，经济正缓慢地复苏。失业问题棘手工资长期高涨但是，稳步起动的德国经济，却面对着严格的经济考验。
首先，经济的增长并未消除长期困扰德国的失业问题。尽管德国经济已复苏近二年了，但是德国的失业率却随着经济的增长，而逐渐扩大。１９９３年德国失业率为８．２％，１９９４年底失业率达９．２％，１９９５年初失业率陡升到１０．０％。失业率不降反升，突显德国失业问题的棘手性。
两德统一后，德西部及德东部两地区的产业具有悬殊的生产效率，但却适用同一货币和相差不多的薪资水准。德国刚统一时，德东部的薪资水准为德西部的６０％，１９９５年初此比例已升到８４％，单位薪资成本已超过德西部，而成为失业率居高不下的主因。而提升德东部工业的生产力以迎头赶上其飞涨的薪资成本，便成为解决德国失业率居高不下的最重要著力点，此点却非短期可见到成果。德国未来产业不具竞争力
更值得忧虑的一点是，德国的产业在９０年代，乃至于２１世纪不具有竞争的优势。德国目前令人耳熟能详的企业，如奔驰汽车、化学集团巴斯夫都是市场已具稳定成熟的重工业，而高科技的电子及生化工业德国则付诸阙如。同时，德国的服务业弹性不够，也不具有行销及管理的效率，各类的劳动法规及销售时段的限制，使服务业竞争力相当落后。
全球的经济已快速变迁，未来决战全球经贸市场的主力，将是电脑及其他高科技产业及服务业，而非重工业。
但是，令人慨叹的是，德国人的骄傲令德国忘却了竞争的现实性。德国的经理人薪资居世界第一，而在德国经济增长不到３％的情况下，全国工会联合要求加薪６％的诉求成功过关，令人不得不为德国的经济暗自担心。马克升值打击经济复苏
此外，此次德国经济复苏的动力来自于海外市场的复苏，进而带动国内投资的增长。马克的强烈升值将不利于其争取海外的订单。德利银行表示，马克每升值１％，德国出口便减少０．７５％，如此一来，德国下半年的经济增长率将会腰斩。
展望短、中、长期的德国经济，德国马克是否能再度强势，情况并不乐观，“马克时代”的来临尚有一段长远的路。（下）