德报文章：货币危机与政治因素密切相关

【德国《法兰克福评论报》３月７日社论】题：政治货币危机
几乎每年都重复出现的国际货币危机是一种持久状态，间歇期的中断或长或短。有时是美元，它的汇率长期摇摆不定，时而扶摇直上，时而一落千丈；有时是日元，它造成紧张状况；有时是欧洲的疲软货币，它们使得汇率制度看上去很不成体系。这次几乎是所有的货币。美元的汇率跌到历史的低点，最多与墨西哥比索相比还显得坚挺。
在欧洲货币体系中，西班牙和葡萄牙不得不再次打开使本国货币贬值的阀门，以便减少对比塞塔和埃斯库多施加的压力。意大利里拉的比价从来没有到过这么低的程度，英国英镑的汇率也接近其最低纪录。
造成货币市场最近出现喧嚣的原因是多方面的，但经济的发展已不像过去那样是导致货币危机的主要原因。现在在外汇市场上做货币生意不仅仅涉及经济数据和文件，而且也涉及政治稳定与否、信任或不信任政府。例如，目前西班牙比塞塔的疲软首先表明冈萨雷斯首相的社会党政府的软弱。
美元汇率暴跌也不仅仅是美国国民经济因预算和贸易赤字高而陷入困境所致。华盛顿采取的政策对此负有主要责任，至少从金融市场的角度来看，华盛顿没有一个健康的明确的政策。美国在其家门口采取的不令人信服和迄今为止没有取得成就的——对墨西哥有利的——危机处理方式额外地损害了对美国“领导质量”的信任，因此“美钞”的汇率加速下跌。
然而，德国马克却像一块磐石一样屹立在汹涌的波涛之中。其原因部分地在于其他货币的疲软。
此外，由于马克的坚挺可能给德国的经济发展以致命的打击，因此坚挺也是一种相对的、也许是迷惑人的概念。迄今为止，德国经济的复苏在很大程度上是依靠出口。目前这种汇率可能使依赖出口的企业的计划落空。