美《新闻周刊》文章《一场新的世界货币危机》

【本刊讯】美《新闻周刊》十日一期刊载一篇文章，题为：《一场新的世界货币危机》，摘要如下：
全世界的一些国家的财政部长再次在阴郁的气氛中举行秘密会议，金融的同温层里再次响彻将要发生大动乱的警报。共同市场负责货币事务的委员巴尔说，世界的金融结构正在走向“无政府状态”。国际货币基金组织首脑施韦策说，美国要至少开始把它的巨额国际收支逆差置于控制之下，这一点是“至为必要的”。如果还需要举出关于另一场国际货币危机的任何进一步迹象的话，那就是有这样的消息：法国财政部长德斯坦再次要求提高黄金的官价。
但是所有这些严重的情况在上星期在出奇地沉寂的气氛中发生了。可以肯定，货币市场是出现了类似抛售美元换取马克的风潮，但是华盛顿的一个官员不在乎地说这是一场“小小的波动”。
尽管没有狂热的气氛，但这是很重要的一星期——可能是金融史上全新的一章的开始。因为同导致一九六七年的英镑贬值和一九六九年的德国马克增值的那些危机下一样，上星期的动乱不是市场上的投机和混乱引起的。这是欧洲金融界有意识地搞起来的，目的是要通知美国，他们对这些比赛规则感到厌倦了。他们在金融方面具有了新的实力，并且他们觉得对美国没有履行它的义务的情况感到腻烦，因此他们在谈论要采取一项决定性的新步骤，以摆脱二十七年前在布雷顿森林由耀武扬威的美国几乎强加的那个制度。现在大西洋联盟的裂缝越来越大，其后果将是无法估计的，也将是牵涉全局的。
是什么原因迫使进行这场引人注目的摊牌的呢？当然，根源是欧洲人对美国没完没了的国际收支逆差作出了反应，而美国的国际收支逆差是长期来在海外的收入少而对海外的开支和投资多造成的。去年出现了空前的逆差，达到惊人的九十八亿美元，在今年第一季度，美国的国际收支逆差达到创纪录的五十亿美元。
新的资金：这是这场美元外流产生的副作用，而美元外流是目前这场警报的中心。外国中央银行和个人手里的剩余美元大部分存在欧洲各国银行，这些银行按适当的利率把这些美元短期地借贷出去。这就是欧洲美元市场，这个市场上的美元在一九六○年约为四十亿美元，今天已增加到大约五百亿美元。据一项估计说，事实上欧洲美元现在占外国银行存款总额的五分之一。这样大数量的支付手段实际上已成为一种新的世界通货，从国际公司到共产党政府几乎人人都使用它。
尽管这样，欧洲美元几乎完全不受在正常情况下各国通货所受到的限制，它们的一个祸患就是，在利率稍有变动的时候，它们就会危险地从一个国家流到另一个国家。这种动荡还可能引起猜测：某个储积美元的国家可能不得不使它的货币增值。在一九六九年德国的情况就是这样。
欧洲美元市场包含的另一个危险到今年春天才显示出来。多少使欧洲人懊恼的是——也使美国恼火的是——一直在抱怨不欢迎的美元大量涌入的欧洲人，发现他们自己也在创造至少一部分这样的供应。在正常情况下，持有美元的中央银行把美元存入联邦储备系统，从美国收取利息。但是由于欧洲美元市场上的利率较高，一些国家的中央银行就在那里借出美元。当人们把这些美元拿到银行去兑换货币时，至少其中一部分通过这个过程重新周转，并且被计算两次。
过时了：但是，在更深的意义上来说，欧洲美元市场的存在具有这样的象征，就是世界货币制度已经演变到远超出在布雷顿森林所设想的程度。显然，布雷顿森林制度不可能始终纠正通货的长期不平衡，或者防止短期危机。反对限制欧洲美元市场的意见中有一些是反映了这种担心情绪，就是控制将只会把关于这个基本制度不再起作用的事实掩盖起来。
借据：由于连续出现国际收支逆差，到一九六○年，美国不再有足够的黄金来收回它的全部美元了。随着债务的增加，不安情绪加深了。到一九七○年，只剩下一百十一亿美元的黄金来支持外国手中的足足四百三十三亿美元了。美元从一种令人羡慕的财产变得越来越像是一种信用很差的借据了。如果哪个政府要行使它的权利，把一大笔美元换成黄金，美国将几乎肯定把窗户关起来，使国际货币制度——和非常可能使世界贸易——陷入混乱时期。就是在这个时候，国际金融界的奇境就将成为现实：这种混乱的结果可能发生一场类似三十年代大萧条的世界经济萧条。
共同市场六国已经商定缩小它们的货币之间汇率可以波动的幅度；最后，在采取这个措施的同时可能扩大对美元的汇率波动的幅度——这两种做法将有效地使欧洲作为一个集团对付美元，而又不致改变它的成员国之间的比价。
上星期在汉堡举行的共同市场财政部长秘密会议上，据说德国经济部长席勒要求朝统一方面再采取几个步骤，其中包括定期举行会议以建立一个“稳定集团”。这次会议上并不是完全和谐的，特别是法国，仍然反对德国的几个重要的建议。但是现在的势头显然是在朝建立一个正式的欧洲货币集团的方向发展，这个集团将反映欧洲新的经济地位，而且对以前是万能的美元的力量提出挑战。
平等者：如果这样一个集团真的建成，它很可能同历来在贸易上同欧洲和英国有联系的世界那些地区——主要是非洲和英镑区——结成货币方面的联系。一个与之对垒的美元集团很可能包括加拿大、拉丁美洲、可能还有太平洋盆地。
但是，由于布雷顿森林制度在慢慢地衰落下去，很可能只有兴起一个同美国对抗的力量才能恢复世界货币事务中的纪律和均称。其他的替代办法可能更糟。
不管布雷顿森林制度以成功还是失败宣告结束，看来进行剧烈的改变是肯定的——美国继续作为世界金融界自然而然的首脑的日子不长了。