欧洲货币联盟前景不妙

【英国《泰晤士报》３月７日社论】认为比塞塔突然贬值一事仅仅是对于欧洲货币联盟的前途毫无影响的一个地方性的困难而不予重视，就像肯尼思·克拉克３月６日所说的那样，这乃是一种历史的近视眼和对市场的运作方式缺乏理解的表现。从表面上看，这件事除了对西班牙商人和去西班牙度假的人有影响外，对别人的影响不大。可是，事实上，假如单一货币这项伟大的“欧洲项目”最终将遭到失败的话，这次比塞塔贬值也许标志着这一过程的开端。比塞塔的贬值所以重要，是因为此举很可能对法国产生深远影响。３月６日法国法郎的困境已很明显，因为法郎对马克的汇率已跌到其历史最低点。这不仅将影响法国对欧洲汇率机制和欧洲货币联盟的态度，而且也将影响它同德国和同欧洲其他国家的更广泛的关系。
正如１９９２年９月１３日里拉突然贬值对于英国退出欧洲汇率机制起了加速作用一样，西班牙的贬值行动很可能引起对于已经疲软的法郎的攻击。西班牙的妥协已经表明，即使维护１９９３年８月９日（事实证明法国无法抵御最新的一次投机浪潮的袭击）一致商定的、松散得多的欧洲汇率机制范围也是不可能的了。更加重要的是，比塞塔贬值将迫使法国和德国的投资者和政客们问一个他们在总统选举前的这段时间里一直回避的问题：如果法郎继续与马克挂钩，而它的两个最重要的贸易对手（意大利和西班牙）却保持汇率浮动，从而能以更大的优越夺走他们法国竞争者的市场，那么法国的工业和农业将遭受多大的损失呢？假如法郎受到更加猛烈的投机浪潮的袭击，法德货币合作又能给法国带来什么好处呢？
现在，德国联邦银行比任何时候都更加不情愿去帮助它的欧洲汇率机制中的伙伴渡过货币风暴的难关。德国联邦银行对欧洲汇率机制漠不关心，以及对货币联盟采取几乎不加掩饰的敌视态度，这表明自１９９３年８月上一次法郎危机以来，德国对欧洲的整个态度已经发生了重大的变化。货币联盟和法德关系已不再是德国的经济和外交战略的压倒一切的主题。