美报认为：美元可能痛失世界储备货币宝座

【美国《亚洲华尔街日报》３月６日文章】正题：美元也许正在失去储备货币的地位副题：中央银行的干预未能吓跑熊市，美元汇率继续下跌
受多年来美国连续出现赤字的不利影响，美元作为全世界的储备货币的岁月也许正在结束。
３月３日，１８国中央银行在美国联邦储备委员会在前一天投入了２．５亿美元之后又投入了大约５亿美元来抵制上面的那种说法，但却徒劳无功。在德国和日本，财政部和大藏省指责说，美元熊市是一个判断错误。在美国，美国财政部长鲁宾试图使人们相信美元保持坚挺是“符合我们的民族利益的”。
可是，商人们根本不为所动，继续大举抛售美元。正当美元对日元的汇率跌到战后新低点，对欧洲主要货币的汇率继续下滑之时，外汇交易人和基金管理人都预料美元汇率将进一步下跌。
莱曼兄弟公司全球外汇销售部负责人杰里米·霍奇说：“人们坚定地认为，美元已不具有它曾经拥有的储备货币的地位。”他解释说，“全球化和多样化”正在逐步地侵蚀美元的神秘色彩，“越来越多的人正在对他们手中持有的货币进行调整，使之包括日元、德国马克、法国法郎和加拿大元”。
霍奇先生预言，在今后三个月内，美元将继续走低，对马克将再下跌５％，跌到１美元兑换１．３５马克，对日元将再下跌４％，跌到１美元兑换９０日元，尽管他对美元是否会直线下跌的问题抱谨慎态度。今年迄今为止，美元对日元已下跌了６％，对马克已下跌了８％。
伦敦沃伯格公司的首席经济学家乔治·马格努斯说，美元的基本问题是，到处流动的美元太多了，美国的经常项目逆差（商品和劳务贸易再加上资金转移的一个广义的尺度）很大，而且正在不断增加。此外，他说，“还有带根本性的投资资本外流”，因为美国公司继续在海外投资建厂和添置设备。
他接着说：“不要忘记美国是世界上最大的债务国，１９９４年底它的外债达７５００亿美元。”关于要求政府在２００２年以前实现一项平衡的预算的宪法修正案受挫，突出表明了美国缺乏改弦更张的意志。
马格努斯说，还有，美国联邦储备委员会的政策并不像许多人认为的那样紧缩。证据是：自１０月以来，美国的贷款需求强劲增长、银行从联邦储备委员会的借款增加，而银行的储备增加得不多。
按１０年期政府债券的收益率计算，美国扣除通货膨胀因素的利率为４．３５％，而德国是５．４％，日本是４．４％。马格努斯说，虽说一年左右以后，较坚挺的基本因素有可能推动美元上升到１美元兑换１１０或１２０日元和兑换１．６０或１．６５马克，可是现在“人们面临的环境使得美元只有一个走向——下跌”。
这种熊市观点是普遍的。阿姆斯特丹国际荷兰银行的一位战略家彼得·温德说：“我们对美元的看法是相当否定的。”
一些分析家认为，尽管中央银行的干预也许能使美元的下跌放慢，但这无法止住下跌趋势。温德指出，的确，尽管全世界各国的中央银行支持美元，但“它们现在持有的美元储备要比它们所希望持有的数量要多——特别是东南亚国家的中央银行。”