日本学者原田和明撰文认为：中国通胀并非恶性今年将有很大改善

【日本《钻石》周刊２月２５日一期文章】题：中国的通货膨胀不是恶性的（作者三和综合研究所理事长原田和明）
中国的通货膨胀年率近２５％，其发展趋势颇为引人注目。如果先从结论说起，我认为中国的通货膨胀并不是恶性肿瘤，而似乎是一块息肉。其理由有四点：
一、在通货膨胀的形势下，薪金人员的实际收入大幅度提高。城市和农村的收入差距虽在扩大，但农村的生活水平目前正在扎扎实实地提高。
二、年率达３０％至４０％的基本建设投资（建设投资和设备投资）正在急剧增长，器材和原材料等供求关系日趋紧张。然而，消费资料仍可以充分供应，没有出现囤积居奇现象。由于供求关系紧张而造成通货膨胀的，只是在部分领域。
三、下述临时性的特殊因素对１９９４年的通货膨胀产生了重大影响：１、１９９４年６月为了缩小城乡收入差距而提高了农产品价格，夏季由于遭受水灾，粮食价格猛涨；２、１９９４年年初实行统一汇率，人民币贬值３０％，随之而来的是进口价格上涨；３、１９９４年初决定征收１７％的附加价值税一事产生了影响。
四、伴随外资大量流入中国而来的是通货供应量增加。
亚洲国家现在被看成是世界经济增长的中心，主要国家的巨额资金都源源不断地流入到这里。实际上这些资金的８０％多投入到中国（１９９３年按合同标准达１２３２亿美元，１９９４年为８１４亿美元）。这些外汇大半兑换成当地货币“元”，于是货币供应量急剧增加。
最近，现金加活期存款和定期存款比前一年超过３０％，其中６％至７％是由于巨额外资的流入。这也反映在中国外汇储备的急剧增加上（１９９３年底为２１２亿美元，１９９４年底达５１６亿美元）。
中国为了保持当前迅猛发展的势头，依赖外资是不可缺少的，所幸的是，最近的外资与中南美的不稳定资金有别，稳定的直接投资所占的比率很高（１９９３年直接投资的比率占９０．４％）。因此，尽管外资急剧增加，但应该还本付息的部分截至１９９３年底只占９．７％，而一般的警戒线为２０％。
综上所述，我认为现在中国的通货膨胀不是恶性的，在１９９５年将会得到很大改善。