东南亚应警惕外资带来的副作用

【美国《华尔街日报》１月２３日文章】题：外国资本掌握着东南亚的钥匙
马来西亚、泰国和印度尼西亚的工厂、股票和证券所获得的巨额国际投资使这些国家危险地发展到接近出现经济过热的程度。就连东南亚地区的“第一世界国家”新加坡也忧心忡忡：资本的大量流入导致新加坡元大幅度升值。
本周，投资者被墨西哥金融危机吓得开始抛售新加坡元，这使财政部长胡锡道松了一口气。他说：“我们希望新加坡元疲软一点。”
现在，外国资本的减少反倒会使东南亚感到振奋。从这种怪现象可以看出，东南亚对外国投资者具有多么大的吸引力。由于香港再过两年就要归还中国，新加坡和东南亚的其他欣欣向荣的国家成了跨国公司难得的市场。国际商用机器公司将在新加坡投资１亿美元开办一座磁盘驱动装置厂。通用汽车公司至少已经在泰国和印度尼西亚投入同样多的资金兴办工厂。
印度尼西亚是东南亚地区外国投资最多的国家，也是外国公司最喜欢投资的对象，去年获得批准的外国投资总额为２４０亿美元，比一年前增加了两倍。
由于外资的大量涌入，东南亚国家普遍出现通货膨胀。例如，马来西亚去年的经济增长率连续第７年达到８％，但货币供应量的增长速度比经济增长速度快１／４。摩根公司的经济学家卡蓬说，现金的大量过剩可能会引起通货膨胀，从而可能会给经济增长带来破坏性影响。
外国投资还可能会使就业人数增加过快，从而导致工资总额剧增，这也可能会导致通货膨胀。在经济繁荣的泰国，失业率非常低，职工普遍都把不断提高的收入花掉，结果引起了物价的上涨。泰国去年的经济增长率为８．１％，只比前年的７．８％略高一点，但通货膨胀率却增长了大约２／３，达到５％。
胡锡道担心，资金剧增可能会导致经济最终像肥皂泡那样破裂。在新加坡的房地产市场上，有些价格在不到一年的时间里就翻了一番多。
东京和香港繁荣的房地产市场和股票市场在过去５年里都暴跌，胡锡道认为这一类的资产膨胀是“真正令人感到担忧的”。
但是，尽管有出现经济过热的危险，可谁也不愿拒绝接受外国投资，也不希望出现一场像墨西哥那样的金融危机把外国投资吓跑。没有外国资金，东南亚的经济繁荣可能就保持不下去。