世界金融市场险情迭出

【英国《星期日电讯报》１月８日文章】题：新兴市场在走向结束吗？
新年伊始，世界各地金融市场就乌云密布，充满不祥之兆。
人们原来预测，今后世界金融市场虽受抑制但会保持稳定，然而现在这种预测已让位于一种不祥之兆：出现了令人不快的资本流动转向，而使最近几年出现的“新兴市场”繁荣景象受到损害。
世界金融市场最近几个月都呈熊势。自去年１２月初以来，巴林公司新兴市场指数下降了１１％。
令人不安的主要原因是，美国有可能再次提高利率。美国利率自去年２月以来已６次提高。人们担心，如果美国再次提高利率，将会使每年数以百亿美元计的资金流动陷于停顿，如果不是完全改变方向的话。
在圣诞节和新年期间，又在这种不安的基础上增加了另外三个令人不安的因素。
最引人注目的是墨西哥（美洲最大的新兴市场）发生金融危机，指数化证券投资基金份量很重的墨西哥证券市场自去年１２月初以来下跌了１２％，而使南美洲各地市场都出现下跌。
在远东，因人们对中国和美国可能会发生贸易摩擦这种前景越来越不安，香港股市下跌了７％。此外，人们对中国的经济能否保持稳定也很不安。上周中国有关当局已提高了官方利率。
从长远看会破坏稳定的一个因素是俄罗斯可能发生政治危机。如果得不到解决，这种危机可能会损害投资者对东欧的信心。
这一系列险情孤立地起作用固然也会造成损害，但如果它们与今年美国再次提高利率——可能会产生巨大的影响——结合起来，其危害性就大得多了。
对全球资本流动产生的最初影响，特别是巨额美国共同资金的调回，将会使全球市场出现实际震动。
这种大规模的资本流动自１９８９年以来一直是全球经济中的一个突出特点。在１９８９—１９９４年间，估计有１６２０亿美元纯资本流入新兴国家的证券市场，光是进入拉丁美洲的资金就高达大约７３０亿美元。
这些资本流动是在经济成熟的西方国家的贸易逆差和经常项目逆差不断增加的时候主要来自那些国家的。这种资本流动加剧了债台高筑的美国政府的资金问题，而对发展中国家的经济起了促进作用。
另外一些人则认为美国的资本外流是美国人逃避布什／克林顿政策的一种表现，也是表明人们越来越失去对美国的长期信心的一种迹象。