西方金融体制演变三部曲（下）

金融体制发展的第三个基本阶段是几乎完全建立在金融市场、资本市场、信贷和货币市场上。在这一阶段，银行作为一个吸收和分配使用新存款的机构的作用有所降低，而投资银行和一般银行的投资机构的积极性却在增长。这一阶段是与经理资本主义变为机构资本主义相联系。在这种机构资本主义中，保险基金会和退休基金会以及信托基金会等机构将起着主导作用。
需要补充的是，在这种大部分建立在金融市场上的体制中，各大公司除了必须利用作为信贷银行业务领域的支付制度和结算制度外，几乎完全独立于银行。在这一阶段中，基金会管委会及其经理与公司之间的关系准则常常出问题。基金会管委会与基金会的主人之间的关系也容易出现问题。
在盎格鲁撒克逊国家里，目前的退休基金会起着巨大作用。在那里，退休基金会的建立、管理和责任是一个引起巨大争议的问题。（下）