加拿大------昔日繁华已逝今朝债务缠身

【英国《金融时报》１０月２８日文章】题：谨慎不复存在
购买加拿大联邦政府发行的债券曾经是世界上最保险的投资之一。因为加拿大政治制度稳定，经济基础稳固、发达程度较高，并且享有谨慎行事的名声，它过去是少数几个以三Ａ信誉等级而自豪的借款国之一。
现在，购买加拿大公债已不再是如此保险的选择。在公共部门的严重浪费已达到危险程度的工业国之中，加拿大、瑞典和意大利三国排在最前面。财政部长保罗·马丁上周在渥太华对一个议会委员会直言不讳地说：“我们现在已是负债累累。”
联邦政府的债务明年初将达５５００亿加元（合２５００亿英镑），债务与国内生产总值的比率将达７４％，该比率是衡量一个国家偿还债务能力的通用标准。渥太华政府收入的１／３以上现在用来支付国债利息，而在１９７４年这个比例只占１１％。
但这些并不是问题的全部。加拿大的１０个省和诸如安大略水电公司、魁北克水电公司等公共事业公司也是借款大户。例如安大略省就是欧洲市场上最活跃的非国家借款者之一。到本财政年度结束时，各省的债务加起来将超过２０００亿加元，占国内生产总值的２８％。
加拿大财政部上周散发的一份文件警告说：“与加拿大经济的规模相比，其外债的数额表明，加拿大已经变得特别易受多变的全球金融市场的影响。我们的经济主权已遭到明显的削弱。”
这些警告并非显得不合时宜。加拿大全部的外债相当于国内生产总值的４４％，联邦政府的债务有１／４以上是外债。据多伦多一位资深银行家说，在当前勉强平衡的状态下，稍有风吹草动就会使加拿大陷入一场全面的金融危机。由于加拿大几乎不存在通货膨胀，其发行的债券实际收益非常高——加拿大债券的实际收益率已超过９％，而同等的美国长期债券的收益率只有５．３％。加拿大已经看到了一些不祥之兆。三Ａ级信誉已不存在了。美国的穆迪氏投资服务公司在过去三年中把加拿大１０个省中的一半降级，而没有把一个省升级。该公司还警告说：“公共部门的高额赤字以及由魁北克新政府的主权目标而引起的不稳定，可能会进一步搅乱债务市场。”
代表１５０个公司总经理的全国问题商业委员会最近指出，“财政危机”已引发了货币贬值、国内外投资者对加拿大的公共资金管理信心下降等一系列问题，而政治家在这方面的政绩却很令人失望。使情况更糟糕的是，渥太华目前对各省的财政政策和借款行为几乎没有控制。同时，国家转拨各省以资助卫生、福利和教育的费用占联邦政府开支的２３％左右，这还不包括偿还债务本息的开支。