美国生物技术业陷入困境（下）

随着这些挑战变得越来越使人气馁，生物技术业分裂成了一些比较狭窄的门类。一些公司，如科尔治疗公司和塞法隆公司，把目标对准了诸如心血管或神经问题之类特定病区。另外一些公司则专门研究一些技术，如反义公司研究ＤＮＡ单链，试图阻止有害基因的功能。其它一些公司正在揭开细胞之间怎样联络的秘密。有２０多家公司正在竞相投递基因以治疗从遗传病到癌症的各种疾病，尽管那个领域还得过几年才能出产品。
困难在于其中许多公司只生产一种产品，这些公司中几乎没有哪家有财力从事取得成功所需的生物学、药理学、生理学和其它研究。
这有助于说明为什么生物技术公司投入临床试验的多数药物不灵的缘故。阿默林多投资咨询公司生物技术分析人员萨拉
·戈登—怀尔德说，进入临床试验的生物技术药物只有大约１０％，通过最后检验关的药物约有５０％可能获得批准，这与传统的化学药物获得批准的数目相同。她说：“生物技术业之所以受到如此高度的重视，是因为人们认为生物技术将会达到一个高得多的‘命中率’。”除非新创立的公司在效率方面胜过资金较充实的制药公司，否则它们能生存下去就算是非常幸运了。
鉴于风险资本家参与早，后来当公司公开上市时，他们多半已退出了，即使公司不成功，他们已成功了。他们从初次公开上市中获得的巨大收益让他们吸引了更多的资本。结果是：即使现有的公司步履蹒跚，他们则继续开办新公司。
投资银行在这种贪婪的角逐中也起了作用。它们在生物技术股票行情上涨期间获得了丰厚的报酬，没有什么能阻止不大可能成功的公司公开上市。
管理质量也漏洞百出：在初期，许多科学家兼公司创办人被指责从事研究的项目太多，有时候同时追求人药、兽药及农业项目。就在最近，一大批制药业经理们进入了生物技术业，并采取了一种“积极防范”的心态。他们正越来越冒风险，把焦点只集中在一两个有可能赚钱的高度复杂疾病的药物项目上。所有这些做过了头的事情的后遗症是：市场对（生物技术公司股票）初次公开上市和二次出售都不利。结果，“也许最顶层的１／４”公司将能保持独立，而其余的公司将合并或停业。信诚公司的费尔斯通认为，今后１２个月对生物技术业将是决定性的。（下）（钟元贞译）