商品市场成为全球最新投资焦点

【英国《金融时报》１０月１４日文章】题：全球最新投资焦点商品组合需求强劲
忘掉债券和股票，最新的投资焦点是你可以食用、燃烧或用以制造其他东西的实物。
基金经理说全球经济复苏将增加对商品的需求——矿产和农产品都包括在内：锌、石油、天然气、橡胶、大豆、糖以及猪肉——因此将提高商品的价格。
另一个大道理的说法是：商品价格和股票或债券价格是背道而驰的——当商品价格上升的时候，股票和债券就会下挫，反过来也是一样——因此投资组合的整体波动应该可以减少。投资组合内若包括了对商品的投资，其实也是作为对通胀的一种套头交易。这不仅因为像商品这种实物资产的价格会随着通胀而上升，而且商品价格的上升是通胀上升的因素之一。
现在要投资在商品上的忧虑是有几种主要的商品——特别是咖啡和铜——今年已有投机性的涨价，一些投资者因此怀疑他们会不会在接近山顶时才挤上车，然后一直冲落山脚。
不过柏克莱德胜投资管理的古尔德认为，有个别几种商品的价格可能已遥遥领先，但商品的整体价格其实今年才上升了５％。而且你如果以１２个月的时间来看的话，它们反而有轻微的下跌。
到底现在是不是投资商品的好时机呢？“水星黄金及综合商品”两种基金的经理赫斯金斯相信近期对商品投资的兴趣，已把商品价格往上推，且已接近高点。但他补充说：“很多人已经赚了大钱。举例来说，去年９月以来，基本金属的价格已上升４０％到６０％。但从以前的循环期可以看到，金属价格最高可以上升３倍，那就是应该还有涨价的余地，特别是一个循环期一般有两到三年的时间，不会仅是一年。”
在怡富负责管理Ｓ【注:】Ｐ能源工业基金（其中超过９０％投资在石油上面）的斯特瑟姆，对商品投资的前景也充满希望，尽管以实质计算，今日的油价比起１９８６年的石油大跌价仍要便宜。他说：“当生产设备的应用超过９０％的时候，就会有价格的爆炸。现在它已超过９０％，而且会继续下去，到９０年代结束时可能超过９５％。虽然有经济衰退，但自１９８６年以来，石油的需求量是每年都有增加的。”
需求的推动力主要来自远东地区（加上石油的低价）。而基于亚洲地区每个人平均的石油消耗量只相等于西方的１／１０，因此对石油的需求量只有越来越大。斯特瑟姆补充说：“我们有一个循环的商品模式，得到一种强大的结构上的支撑。”
“商品研究局”的期货指数的衡量指出，在历史上，股票总比商品有更好的表现。所以，尽管商品间中会有很好的回报，小投资者仍是要记住“小赌可以怡情”的道理。