美处在通货膨胀与经济衰退同时出现时期

【本刊讯】香港《大公报》四日刊载一篇特稿，援引最近一期美国《时代》周刊的报道说，美国股市差不多连续下跌了十三个月，使美国正处于一个“通货膨胀与经济衰退同时出现的时期”。特稿文如下：
提前出版的二月九日一期美国《时代》周刊报道说，最近，美国股市连续下跌。持续时间之久，为第二次世界大战以后之最。这一次差不多连续不断地下跌了十三个月，股价下跌总数高达一千五百八十亿元（美元，下同）。上星期，道琼斯三十种工业股票平均指数跌了三十一点，跌到七四四，成为一九六七年十一月份美国总统肯尼迪被刺杀后的最低价。计道·琼斯指数自一九六八年十二月份以来，已下跌了百分之二十五，自一九七○年开始以来，已下跌了百分之七。
这家刊物指出。美国股市最近的连续下跌，是由于人们广泛担心出现一场经济衰退。现在，华尔街谈论得最多的一个话题，就是经济衰退，以及经济衰退在尼克松政府认识到它的严重性以前，会持续多久。
与此同时，有充分的迹象表明，美国正处于一个通货膨胀和经济衰退同时出现的时期。商务部编制的由各个主要的经济指数形成的总指数表示，美国经济去年十二月份又下降了百分之○点二，这是连续第三个月的下降。其中，十二月份的工业生产，已是连续第五个月下降了。同时，不断增加的成本，使物价涨得更加厉害了。例如十二月份的批发价格，折合年率上涨了百分之八点四，比去年七月份任何一个月都涨得凶。今年以来，占钢铁工业产品总数三分之二的钢铁价格，又上涨了百分之三到百分之五。看来工业成本还会继续提高。
《时代》周刊说，成本的不断提高，已经带来一些有关利润的“令人吃惊”的报告，这些报告使得股票市场更加不振。上星期，美国最大的通用汽车公司宣布，该公司第四季度的利润下降了百分之十四，至此，该公司的利润率，已从一九六五年的百分之十点三，下降到一九六九年的百分之七。因此，美国第二大汽车公司——福特的北美汽车经营部主任伊亚科卡担心，一九七○年可能同一九五八年一样，当时，底特律（汽车中心）人士预料可售七百五十万部汽车，但是实际上只售出四百三十万部。据指出，利润下降的报告，并不限于汽车公司，其他行业的公司如石油、钢铁、化学等工业的公司，都有类似的报告。目前，美国的经济学家们都不愿预料一九七○年整年的利润前景，但是，较早一些时候的估计，纳税前的利润，将下降百分之八到百分之十。
这家刊物认为，没有理由表示美国股市将会上涨，这种情况起码将持续到银根开始放宽以后。目前根本就没有许多钱用来购买股票。上星期，美国财政部不得不为它发行的十八个月期的新债券，付出八厘二五的利率（一九五九年以来发行这类债券的最高利率），就是一个明显的例子。