美元贬值：一把双刃利剑

【法国《世界报》６月２３日文章】题：美元疲软破坏市场稳定
“金融市场今天上映什么片子？《沉默的羔羊》。”纽约一经纪人的这一评论反映出６月２１日危机之日后美国金融市场的情绪。这里所说的“羔羊”自然是指主要工业化国家的货币当局。投资者努力寻找各中央银行或财政部的微弱信号，但是他们看到的只有沉默。这是反攻之前的沉默吗？许多人坚信这一点。
由于公布了美国贸易逆差，危机之日开局不利。逆差数字反映出美国贸易状况今年４月再次恶化。美国难以保持出口势头。４月份对外出口下跌３．３％，远远超过进口下跌幅度。
美国贸易逆差４月份增加了８４亿美元。美国商务部长布朗估计，按此速度，全年贸易逆差可达１５２０亿美元。
今年第一季度，美国贸易逆差已经很大。据商业部统计，这一逆差达３１９亿美元，是１９８８年第四季度以来最高的。这些坏消息从６月２１日上午起就造成了美元的下滑。
美国通用电气公司老板韦尔奇在《华尔街日报》上撰文说，１９８５年，１美元兑换２７０日元和３．３马克。他建议同行们不要把自己的战略建立在美元持续贬值之上。坚挺的货币迫使大家执行铁的纪律。他说：“日本人准备以１美元兑换９０日元的比价进行竞争。我们应该准备以１美元兑换１３０日元的比价竞争。”
美日贸易战自然被华尔街视为目前的汇率危机的原因之一。１９９３年开始的美元贬值已经开始对两个世界大国的双边贸易产生影响。据华盛顿统计，今年４月，美国对日贸易逆差略有减少。据东京公布的统计数字，５月份情况仍然如此。然而，美国逆差仍然很高，今年可能接近６００亿美元。为使金融市场安定下来，美国贸易代表坎特说，他将于下星期会见日本外相柿泽，总结两国贸易谈判情况。
实际上，金融市场更多的是等待货币当局的信号。经纪人认为，在目前的货币状况中有一些不正常现象。联邦储备委员会４次紧缩货币政策后，５月１７日宣布不打算立即提高短期利率。该利率现为４．２５％。
相反，德意志联邦银行及其欧洲卫星银行近几个星期逐步降低了利率，使利率恢复到５％左右。法兰克福表示由于德国经济出现复苏迹象，因此它目前不再降低利率。使金融市场感到不适的正是这种现状。大投资者不理解，经济已经复苏的国家——美国为什么奉行比正在摆脱经济衰退的欧洲国家更为随和的货币政策。因此，他们通过对美元的攻击，促使大国——欧洲与美国——恢复自年初开始的实现短期利率一致的运动。