专家们怎样看待美元贬值问题？

【美国《基督教科学箴言报》５月９日文章】题：经济学家们正在探索美元不断贬值的原因
为什么美元在经济增长和政治稳定的时期如此疲软，以致于上周不得不由１６家中央银行来支撑呢？经济学家们提出各种各样的看法：△政治美林公司首席经济学家唐纳德·施特拉茨海姆说：“这个难题是华盛顿造成的。对于华盛顿的对外政策，人们有许多疑问。”△通货膨胀恐惧心理花旗银行经济学家桑迪·巴顿解释说：“克林顿任命负责联邦储备委员会职务的那些人，看来主要担心的并不是通货膨胀，他们关心的是保持经济增长。”他接着说：“这使全世界在是否要拥有美元资产方面举棋不定。”△金钱芝加哥北方信托公司经济学家保罗·凯斯里尔说：“我认为，现已出现的情况是，自从联邦储备委员会开始缩紧银根以来，人们已认定，美国股票和证券市场的上涨行情已一去不复返，他们现在到处寻找存钱的最佳场所。”
美国进一步提高利率可能有助于阻止美元贬值。凯斯里尔提出理由说，不在美国股票和证券市场上投资赚钱的全球投资者，在外国市场上得到较高的短期利率。如果美国通货膨胀率（按照消费品价格指数来衡量）为２．５％，而联邦资金利率为３．７５％，那么投资者的实际收益率仅为１．２５％。但是，在德国，隔夜资金利率为５％，德国的通货膨胀率为３．２５％，实际的收益率为２．２５％。
凯斯里尔问道：“为什么不将钱存在德国直到你能决定怎样处理这笔钱的时候？”
这可以说明为什么德国马克一直坚挺的原因。不过，这说明不了日元坚挺的原因。日兴证券公司首席经济学家鲍勃·布鲁斯卡说，日元一直坚挺的原因是日本投资者现在认识到，对美国证券的投资是会亏本的。日兴证券公司调查了从１９８２年至１９９２年这１０年的情况，发现在这个时期内，如果日本投资者在银行存入１０年期的日元存款，那要比购买１０年期的美国国库券合算。布鲁斯卡指出：虽然美国利率较高，但是“美元贬值却抵销了收益率”。