由亚洲向欧美发达国家的“资金回流”业开始-------亚洲资金正崭露头角

【《日本经济新闻》２月１６日文章】题：崭露头角的亚洲资金（记者樱井左彦）
由亚洲向欧美发达国家的“资金回流”业已开始。亚洲地区随着经济发展，资本积蓄增加，迄今为止资金由欧美向亚洲单向流动的情况正在改变。
８０年代难以想象的现象接连出现：亚洲国家的中央银行购买美国债券，而欧美有实力的金融机构则瞄准诱人的亚洲资金在亚洲市场接二连三地发行债券。余额超过３０亿美元咔嗒咔嗒、咔嗒咔嗒——某日香港一家商业银行的电报机突然发出响声：亚洲一家有影响的中央银行紧急来电，要“购买３０００万美元”。
紧接着，中国政府机构要５００万美元，东南亚一些国家政府机构要１０００万美元……
这是最近亚洲实力投资家接连订购欧美一家有影响机构在亚洲市场发行的以美元标价的债券时的情形。这是龙债市场，它是以亚洲开发银行１９９１年底发行美元债券（以亚洲投资家为对象但不包括日本）为契机而创设的亚洲新兴资本市场。
这个新兴市场正在为欧美实力机构发行债券敞开门户。去年６月以来，欧美的国际金融机构、政府机构以及有影响的民间企业纷纷参与龙债市场，其所发行的债券余额已经超过３０亿美元。
据香港的证券界人士透露，德国复兴开发银行和墨西哥开发银行最近也将首次发行龙债。在龙债市场的核心——香港市场上，欧洲复兴开发银行也将继３月之后再发行两笔港元债券，以筹措合计７亿港元的资金。该银行在亚洲市场筹措资金尚属首次。香港资金开始通过欧洲复兴开发银行承担起援助前苏联和东欧经济复兴的新任务。中国成为台风眼国际金融市场的“台风眼”是中国。它作为资本进口国在海外市场加速筹措外汇的同时，还扮演着资金贷出者的角色。去年１１月，美国通用电气公司的金融子公司通用电气资本公司（ＧＥＣＣ）发行的龙债（２．５亿美元）就是其典型例子。这笔债券的７０％是中国政府机构购买的。中国人民银行也通过去年５月在新加坡成立的投资子公司购买欧洲投资银行和北欧投资银行的龙债。包括美国通用电气资本公司在内，发行龙债的欧美金融机构和企业“参拜中国”的现象已成惯例。
崭露头角的亚洲资金已拥有多大的规模呢？从外汇储备来看，亚洲新兴工业化地区（ＮＩＥＳ）和其他东南亚国家，再加上中国，合计约２６００亿美元，超过了日美德三国的合计（约２４００亿美元）。这笔巨额资金现在不仅活跃于亚洲金融市场，而且将要席卷世界金融市场。解决“南北问题”是亚洲资金的任务“欧洲市场的亚洲化”正日益明显。对亚洲开发银行去年发行的欧洲日元债券的最大投资者，实际上是部分运用新加坡外汇储备的新加坡投资公司。市场人士说，购买数额已达“１００多亿日元”。在欧洲市场上，亚洲资金的影响越来越大，竟到了部分债券的发放如不看亚洲投资者的反应就无法定价的程度。
在美国债券投资方面，台湾１９９２年第一季度超过日本成为亚洲最大的投资者。
１９９２年这一年，中国大陆的购买额则超过了台湾。
香港政府也将外汇储备几乎都用于购买美国债券。“中国货币”取代往日的日元，填补美国的财政赤字已成为现实。
解决亚洲本地区的“南北问题”，也许才是亚洲资金理应充当的角色。