世界一些小货币日趋坚挺

【美国《华尔街日报》１２月２７日文章】题：世界一些小货币的地位１９９４年将得到加强
美国主要货币基金会的干事说，随着德国和日本的经济衰退不断加深，导致人们抛售马克和日元，小货币的地位在１９９４年可能大大加强。
预料随美国摇摆不定的经济复苏而起伏的美元汇价１９９４年将略有上升，但预计升幅较大的是诸如瑞典克朗和法国法郎之类的欧洲货币，这些货币１９９３年受到马克的压制，它们被认为将重新浮升。多数与美元挂钩的东南亚货币汇价可望在美元的浮动范围内上升。
小货币在１９９４年的升值有些只不过是市场矫正，因为１９９３年一些贸易方面的考虑使日元暴涨，德国的高利率把全欧洲的货币都吸收成了马克。
但基金会干事说，同样吸引他们的是一些较小的工业化国家合理的经济政策，以及将向小国的产品开放世界市场的关贸总协定。
农业出口国新西兰是关贸总协定显著的受益者。另外，这个国家通货膨胀率低，财政状况稳定，利率也有利。新西兰元是基金会干事偏爱的一种货币。
太平洋周边国家总体来说１９９４年可望继续繁荣，这应该意味着除了日元之外几乎所有亚洲货币都将有所升值，马来西亚元和新加坡元则居于基金会干事所列清单之首。这两种货币在１９９３年都有所升值。现在１美元大约兑换２．５５１０马来西亚元，而年初是２．６１５０马来西亚元；美元与新加坡元现在的比价是１：１．５９３０，而年初是１：１，６４００。
新墨西哥州阿尔伯克基汉萨同盟公司副总裁马莎·伊登说：“亚洲货币在过去一年不知不觉地提高了汇价，而且将继续提高。这是一个增长非常迅速的地区，它们没有我们面临的这种结构性问题。”
但基金会干事说，日本的基本利率处于战后的低谷，大约是１．７５％，经济混乱和脆弱的统治联盟使日元１９９４年前景不佳。
日元在１９９３年的地位在很大程度上与克林顿政府年初欢迎坚挺的日元作为刺激美国贸易逆差下降的手段的讲话有关。市场上把那番讲话当作为出售美元换取日元开的绿灯，不必担心联邦储备委员会的干预。基金会干事预料，坚挺的日元给日本公司的利润带来了沉重的压力，美国对日本微妙的经济和政治形势非常敏感，在１９９４年也许不会对日元进行干预。
随着德国重新统一的费用上升从而使政府赤字增加及各大公司调整结构并转移就业机会，预计德国的经济问题在１９９４年将给马克造成负担。
据估计，即使德意志联邦银行比预期更缓慢地降低利率，这种黯淡的前景也会使马克的汇价下跌。但马克疲软将有利于欧洲较小的货币，尤其是在欧洲货币体系汇率机制今年夏天的危机中失利的那些货币。