美国如何管理期货市场（上）

【本报联合国１２月２８日电】（记者王平兴）期货交易在美国已有一百多年的历史，目前还在不断地发展。美国对期货市场的管理和监督已经形成了比较完整的体系，这一体系随着期货市场的发展仍在不断地加强改善。
美国国会在１９２２年通过而其后又多次修订的《商品交易法案》指出：商品交易所中的商品交易及价格易受过度投机的影响，从而产生操纵物价、囤积居奇等损害生产者和消费者乃至从事正常贸易者利益的行为，因此必须加强管理以保护正当贸易及社会大众的利益。
１９７４年，美国国会通过法案，决定成立联邦期货交易管理委员会（以下简称期交委——编者），负责管理全国的期货交易活动。期交委对期货市场的管理，目的在于保证期货市场的公正、竞争和高效率，防止操纵市场、违法交易及欺诈行为损害交易者的利益；使期货市场能发挥其为国民经济提供一个价格发现（即形成竞争性、世界性价格）和价格风险转移机制的作用。
期交委总部设在首都华盛顿，在芝加哥、纽约等城市设有地区办公室。它的五位专员由总统任命，其中一位由总统提名、经参议院批准担任主席。在五名专员中来自同一政党的不得超过三名。
期交委下设三大业务部门：执法部、经济分析部和交易及市场部。
执法部负责调查处理违反期货交易法规的案件。经济分析部负责市场分析、市场监督和市场研究。市场分析人员对交易所报批的期货合约进行审查，确认其是否具有必要的经济功能，合约的条款是否合乎商业规范。市场监督人员对期货期权交易的运作实行监视，如发现有操纵市场的可能或其他不正常现象，即报告期交委及时采取措施加以纠正。市场研究人员从事与政策法规有关的经济问题的研究，供期交委及其他部门参考。
交易及市场部对各交易所及全国期货协会实行监督。同时它也负责监视期货交易运作，对有关公司及个人进行财务及守法活动审计，审查交易所报批的期货期权合约，对交易所和全国期货协会有关规章的修改补充进行审议，监督期货专业人员登记注册事宜。
这三个部门的任务互有交叉，又各有侧重。
期交委对期货交易的各个方面，从机构、人员到期货项目，实行全面管理。美国境内已有的期货交易所或新成立的交易所都必须通过期交委的审查，同时任何一家交易所新的期货合约在上市之前都必须通过期交委的审查。期交委有权在它认为必要时撤销某一交易所或某一期货合约。
美国对期货市场实行管理的另一个重要机构是全国期货协会。全国期货协会是由期货业人员组成的同业自律组织。但是美国国会立法规定，在美国境内从事期货交易且与一般投资者来往的公司和经纪人，必须加入全国期货协会，否则不得从事期货交易。期交委同时把审核公司和人员的注册登记工作委托给期货协会办理。期货协会的职能主要分四项，审核会员资格，监督公司财务状况，管理期货公司及经纪人，调解仲裁期货纠纷。（上）