股票暴跌是真正危机的先兆

厄尔德曼撰文认为，在未来１２个月暴风雨不会到来，但１９８８年１１月８日美国大选后危机不可避免。危机只会持续６个月，奇迹将首先在瑞士出现。金融打击后的年代对美国充满希望
【法国《新观察家》周刊１２月３日一期文章】题：１９８８年的金融崩溃（作者保罗·厄尔德曼）（原编者按：１９８７年１０月的金融风暴与１９８８年等待我们的风暴相比，那不过是一点小火花。保罗·厄尔德曼眼中的未来形势并不美妙。他在为本刊撰写的这篇文章中设想的明年的形势是如此带有现实主义色彩，以至他设想的形势很可能会成为一种现实，一种明年各报头版报道的时事。保罗·厄尔德曼是具有世界性影响的银行家，《１９７９年的金融崩溃》一书已使他闻名于全世界。）
我认为，华尔街的股票暴跌只是即将到来的真正的危机的先兆，我们的整个经济体系的危机的先兆，一种更严重和更可怕的危机的先兆。华尔街在那天股票暴跌，相当于５０００亿美元的股票化为乌有。今后首次股票暴跌也会象华尔街那天股票暴跌一样来得凶猛突然，而且是经济衰退的第一阶段。毫无疑问，地平线上已经出现了暴风雨迹象。现在唯一还不清楚的一个问题是：暴风雨究竟何时到来？我的看法里，在未来１２个月以前暴风雨不会到来。这是因为，具有讽刺意味的是，最近股票的下跌竟使我们得到了一点喘息的机会，迫使我国的中央银行向流动资金货币市场投放了大量货币。其次，投资者作出的第一个反应是纷纷从事债券交易。许多限制性的因素将限制利率的提高。但是，解决危机的办法将是很少的。我坚信，里根政府将尽一切努力使这一危机至少在１９８８年１１月８日大选以前不爆发。至于以后，危机的爆发就是不可避免的了。
我们现在正处在危机形势的关键阶段。这一危机将使我们从１９８９年２月起陷入经济急转直下的境地。这种急转直下将始于美国并立即波及各个领域，将会比我国经济在那以前遭到的“正常”挫折严峻得多。危机会持续多久呢？危机只会持续６个月，短短的６个月。奇迹将首先来自瑞士，因为，在第一阶段，从美国流出来的资金要在其他国家寻找避风港。这其他的国家不会是日本，也不会是联邦德国，因为日本和联邦德国也受到衰退的严重打击。其银行是最可靠的资金存放处的瑞士人将利用形势，就象他们在每次货币混乱时期所作的那样。他们将让储户支付利息，利率为３％。从一个大陆转移到另一个大陆的以１０亿为单位的巨额美元将缓慢地、谨慎地、然而又是日益确定无疑地回到美国，回到这个世界上唯一的有能力支配巨资的国家。随着这些巨资的返回，利率将会下降，中央银行就会逐渐挽回损失。６个月危机过后，新的一天就会开始。在惊心动魄的金融打击的同时，会出现一种“净化”过程，庞大的企业和令人尊重的银行将消失，其他的银行和企业将被迫联合起来。美国经济又会以一台简单、有活力和极为有效率的机器为基础。以后的形势如何呢？在这个问题上，我的看法与那些预言９０年代会出现大萧条形势的世界末日论者不同。事实上，金融打击后的年代对美国来说将是充满希望的。