全球股市缘何升只因美元如潮来（下）

这一阵子，美国的投资资金还在加速外流，原因是，今年稍早，投资人预期美元会上涨，对外投资有所保留，后来美元涨势打住，刺激投资人赶紧远赴海外补货，以免“再不买就来不及了”。金额庞大的美国退休基金，目前的总资产里面，国外股票占了约６％到７％，许多基金经理人还把目标订在１０％，胆大心细的经理人更希望提高到２０％，换句话说，还有资金会往外跑。
美国投资人拿钱推动全球股市上涨，除了他们肯这么做之外，大环境也要配合才行，而就是那么巧，整个国际投资环境天衣无缝地配合了这股资金流窜的新趋势。美国经济增长率低、利率低，逼得资金另寻出路，就在这个时候，偏高的欧洲利率看跌，可望点燃股市和债市，于是一部分资金流入欧洲。消化了一部分资金，流入共同基金的资金依然不绝如缕，基金经理人一则以喜，一则以忧，苦思处理排山倒海而来的资金之道。同样在这个时候，全球各地国营企业纷纷改制民营，第三世界放宽了外来投资的管制，再加上经济增长迅速，给了美国基金经理人四处投资的机会。
就资金流入各地的情形来说，今年上半年美国投资人净买入２１７亿美元的国外股票，其中略多于半数流入欧洲股市，英国股市吸收了５２亿美元。２３亿美元流入拉丁美洲，其中单是墨西哥，就吸收了９．８亿美元。亚洲股市方面，日本吸进２３亿美元，香港股市吸收了１８亿美元的资金。以香港股市规模只有东京１／１４的事实来看，１８亿美元多得吓人，这么多资金注入的理由是：中国大陆经济急剧增长，香港可望受惠。美国投资人的眼光是对的，今年香港股市换算成美元，已涨了５７％，恒生指数无畏九七大限和中共、英国间对香港政治前途看法相左，已一举冲破九千点大关。（下）