国际市场金价暴涨溯源

【日本《钻石》周刊９月２５日一期文章】题：黄金价格反弹的原因供求变化促使价格上扬今年，世界黄金市场呈现出长期以来未曾有过的异常活跃的势头。３月１０日，黄金价格跌至每盎司３２６美元，创下７年半以来的最低记录。但是，此后便转降为升。
４月，黄金价格轻而易举地越过３４０美元和３５０美元，５月突破３７０美元。７月份不仅超过３９０美元，而且自１９９１年海湾战争爆发以来相隔约两年半首次突破４００美元的大关。金价在短短四个月的时间内上涨２０％。
中国和东南亚等亚洲国家和地区对黄金的需求急剧增加，加上近年的黄金生产停滞不前，使得供需关系发生了很大的变化。可以说，进入９０年代以后，金价一直处于有潜在的上升能力的状态中。
然而实际上，金价在今年３月以前一直未出现上扬的势头。这是因为世界每年都发生一些弥补黄金供需差距的“事件”。原苏联在１９９０年、１９９１年和１９９２年曾抛售大量的黄金，１９９２年仅荷兰和比利时中央银行就分别出售了４００吨和２０２吨黄金。这些恰好弥补了各年度供需之间的差距，起到了抑制国际金价上涨的作用。德国中央银行拒抛黄金然而，德意志联邦银行却没有采取这样的措施。这是因为，一旦德国向外抛售黄金，这就等于向世界宣布“德意志联邦银行的传统政策将发生巨大的变化”。
德国担心，一旦作为经济大国的信誉在世界上受到损坏，那么外国就有可能撤回在德国的投资。德国政府认为，由此而在今后长时期内失去的资金将超过因抛售黄金而得到的眼前利益。
德国的金融政策对周边各国产生的影响是无法估量的。意大利和法国中央银行的有关人士在６月份接受美国《华尔街日报》采访时，均表示“没有出售黄金的打算”。黄金需求将以中国为中心继续扩大由于德国中央银行的态度，黄金市场的主要议题从“中央银行大量抛售”转向了“亚洲地区需求的急剧增长”。据英国黄金调查公司今年５月所作的年度报告说，中国在１９９２年已经成为世界上最大的黄金消费国。中国民间去年消费的黄金，其数量在３５０吨以上。有人推测，荷兰中央银行去年出售的４００吨黄金，大部分都到了中国的中央银行手中。
从黄金进口量来看，香港在１９９０年至１９９２年期间进口的黄金增长了９０％；台湾增长了８０％；新加坡增长了３３％。这三个国家和地区在经济上和民族关系方面均与中国有着密不可分的关系。因此有人认为，其进口黄金的１／３最终都流入了中国。
一般来说，在发展中国家，由于金融市场不健全以及对本国货币不够信任，人们大多倾向于购买容易转换为货币的高品位的黄金首饰。中国目前也在为经济高速增长所带来的“副产品”——高通货膨胀率而苦恼。人们购买黄金的主要目的与其说是为了装饰，毋宁说是为了保值和防止通货膨胀。总之，预计亚洲地区和发达国家对黄金的需求将会回升，１９９３年世界对黄金的需求将继续增长。世界黄金产量已达到顶点另一方面，黄金的供给情况又如何呢？进入９０年代以后，世界黄金的产量显然已达到顶点。这一状况将持续到本世纪结束。
世界最大的黄金生产国南非最高时年产量曾达到１０００吨，而１９９２年则减少到６１４吨。据其金矿有关人士透露，到２０００年有可能减少到５００吨的水平。
开采黄金是一种劳动密集型产业，人事费用占成本的５１％。南非废除种族隔离政策以后，工资上涨造成了人事费用的不断增加。近来，有的矿山必须挖到地下４０００米深处才能采到金矿，生产产成本逐年增加。
近年，美国的黄金产量虽然不断上升，但很多矿山位于国家公园附近，环境问题制约着金矿的开采。提炼黄金需要使用化学物质，要处理这些化学物质就需要有一定的设备投资，这就不可避免地造成成本上升。
原苏联的黄金年产量曾达到３００吨左右，居世界第二位，但现在几乎所有的矿山都处于枯竭状态。
黄金储备也已经是所剩无几，甚至传说到了连储藏的卢布金币也要出售的地步。由此看来，不必担心会出现大量抛售黄金的局面。今后，需求增加、供给减少的局面将会继续下去。