红星照耀港股

１０月６日，香港股市再创新高，恒生指数狂升１７２点，一举越过８０００点大关，报８０４１点收市，成交总额达６６．３亿港元。香港各界一致认为，港股急升的主要原因是中国经济发展前景引来外资大举入港。许多人惊喜之余将此现象称之为“红星照耀港股”。
香港地处中国南大门，中国改革开放和经济建设的发展，不仅使香港经济同中国经济的关系密不可分、荣辱与共，而且使香港进一步成为中国走向世界、外资进入中国的跳板和桥梁。因此，中国经济的走势已成了外资来去香港的方向标、港股升跌的指示器。
邓小平去年南巡重要讲话，特别是中共１４大以后，中国改革开放的崭新局面和经济建设的强劲势头，对香港和外资形成了极大的吸引力。正是这股“中国旋风”，在香港股市反复盘旋，把恒生指数不断推向新高
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今年以来，香港股市的三次狂飙热浪，皆起因于此间所称的“中国因素”或“中国概念”。三次狂飙
第一次是今年的５月间，港股狂升，恒生指数一冲而越７０００点大关，比去年年底的５５１２点上升１５００点。其主要原因有二：一是国际上权威的机构和报刊纷纷发表分析报告和评论文章，普遍看好中国经济前景。二是香港各大公司，特别是构成恒生指数成份股的上市公司，竞相进入大陆作庞大投资，使香港股市中的“中国因素”急速增加，形成十分吸引股市的“中国概念股”。同时，香港好几家颇具实力的中资公司频频以巨资收购香港的物业和上市公司（香港称为买壳），在香港股市中增添了引人注目的“红筹股”（有中资背景的上市公司股票）。“红筹股”和“中国概念股”刹时间独领风骚，带动大市。《香港经济日报》在题为《未来之星北望神州》的评论中说：“２１世纪是亚太区，特别是中国的世纪，因此凡属北望即中国概念的股票，都可以成为明日之星，都成为投资者的宠儿。”
第二次港股升浪出现在８月中旬。从７月份开始，由于中国宣布对经济过热现象进行宏观调控，外资一时不清楚宏观调控的底线及影响，产生观望姿态。加上中英关于香港政制谈判未有进展，港股跌破７０００点，并一直牛皮向下。但到８月初，外界逐渐认识到，中国此次宏观调控不是一刀切的紧缩，而是针对某些过热的结构调整，因而对中国改革开放和经济发展及涉外经贸关系的健康发展实乃一件大好事。正如一家港报在题为《调控宣传奏奇功》的小评论中所言：“今次大陆施行宏观调控透明度高，在政策方面的宣传功夫做足，加速了市场对调控消息及措施的消化。”于是，投资者又积极入市，特别是外资基金悄然掩至，追捧港股，恒指在８月第一个交易日又轻越７０００点点，并一路攀升。到８月中旬，有关中国经济的好消息接踵而来。首先，朱镕基副总理宣布宏观调控初见成效，人民币汇率回升，银行存款大增，物价上涨受控。接着，中国的青岛啤酒、上海石化、广州造船和北京人机等大型国企股份又先后在香港上市，而且表现不俗。同时，日本著名的野村集团宣布，由于中国经济发展前景乐观，该集团决定大幅度增加投资港股比重，即由目前的近１５亿港元增加到４４亿港元。这一消息对尚存观望心理的欧美基金无疑是很大的刺激。果然，欧美资金迅即杀入香港股市，大户挟仓，反复追捧。８月１７日，恒指跨越７５００点大关，收市报７５２８点，全日成交５３０３亿港元。
１０月初的港股升浪始发自中国国庆前夕的９月２９日。次日正是中国的传统佳节——中秋节，美资基金趁香港人吃月饼之际大举入市，使恒指标升８１点。９月３０日，美资基金继续涌入，猛吸港股，香港基金唯恐落后，紧追不舍。当天恒指又劲升１２５点，越过７６００点。１０月１日至３日，香港股市因节假日停市。１０月４日，星期一，按常例一周的第一个交易日股市应有调整，但这一天的恒指不跌反升，续升６８点，超过７７００点。１０月５日，恒指再升１２５点，跨过７８００点，收市报７８６９点，全日成交４９亿港元。１０月６日，香港总督彭定康发表第二个施政报告，许多人预计股市必受其害，将有大落。不料看好中国前景的外资基金大亨并不在意彭定康的高谈阔论，继续狂扫港股的期指和现货。上午一开市，恒指就高开越过７９００点，其后大市一直在７９６０点左右徘徊。下午２时３０分，彭定康开始在立法局宣读施政报告，亚视等香港电视台一面转播彭定康作报告，一面不断插播股市动态，醒目地打出最新恒生指数。但见香港股票联合交易所大堂一片繁忙，红马甲一个个跑到腿软气短，恒生指数气势如虹，一路大升，收市前终于冲破８０００点大关。众口一词
收市锣一响，香港股票联合交易所主席李业广、副主席蔡陈葆心等证券界人士立即喜气洋洋地举杯欢呼。蔡陈葆心神采飞扬地表示，相信中国因素仍会把海外资金吸引东来，恒指年底前可再挑战９０００点高位。李业广更是信心十足地说，海外基金愈来愈看好大陆和香港市场，预计明年恒指定上万点。李业广还宣布，他将马上奔赴北京，同中国商谈中港加强证券合作，并要求中国加快第二批国企股票（Ｈ股）来港上市。
香港财经、商贸界人士和报刊几乎众口一词地认为，港股向好，恒指高升，主要原因是美欧和日本基金普遍憧憬中国经济的勃勃生机和长远发展，大举东来，汹涌入市。香港财经事务司负责人简德伦认为，海外热币鉴于中国的长远投资前景好，遂大量从美国及欧洲流入香港，目的是透过香港投资中国。日资三和国际财务基金经理朱国华指出，是次升市由海外基金带动，其着眼点主要凝聚于中国市场发展。美资美林证券公司负责人直言道，美国投资者早在两年前就对经济高速增长的中国市场兴趣大增，不过最近形成一股热潮，不仅美国机构投资者对中国市场感兴趣，就是私人投资者对中国市场也越来越感兴趣。香港报纸的多篇分析认为，目前世界上，美、日、欧等地经济复苏缓慢，银行利率低下，俄罗斯政局动荡，许多地区纷争迭起，而世界资金充裕，游资无处生利。环视全球，只有除日本以外的亚洲地区保持可观增长，尤其是中国经济全速发展，国际资金没有不一江春水向东流之理。摩根震荡对来港外资势头，港报普遍认为以美资最为强劲。从最近香港股市买盘来看，美资的摩根—斯坦利、所罗门、美林，欧资获多利、伯克利，法国里昂、怡富，日资野村、三和、山一等大型基金都有调动资金推波助澜之举。英资基金早早出货，输得最冤，而美资则蜂涌入市，独领风骚。尤其是美资摩根—斯坦利“这条大洋彼岸的过江龙”更是调集巨资，横扫千军，在香港股市造成了“摩根震荡”。
摩根——斯坦利环球管理的基金有４００多亿美元之巨。该基金最近发表了一份题为《中国与香港——全球投资转向》的报告。报告认为，以中国幅员之广和资源之巨，有理由相信中国经济能在２００５年赶上美国。该报告还指出，中国中央领导层对改革开放政策的决心使中国改革开放的方向不可逆转，不会再走回头路。而且，中国领导改革的官员对改革中出现的问题及解决办法均有清晰的理解，并愿意抱着开放的心态，实事求是地去处理问题。因此中国这次经济调控会是软着陆，对整体经济的冲击不大。根据这个报告，摩根—斯坦利最近连续两次调高其亚太基金对港股的投资比重。９月底，摩根—斯坦利将投资港股的资金调升１４倍，占其亚太区投资的４０％。１０月初，摩根—斯坦利又将其亚太区基金对港股的投资比重调高一倍。摩根—斯坦利资料研究部主管对香港记者谈为何调高投资比重时说，该基金高级负责人访问中国后感到，中国发展迅速，１２亿人民都想富起来。不久前访华的摩根—斯坦利全球策略研究员罗西在伦敦谈到对中国投资的评估时指出，投资中国同投资欧洲相比，获利可增一倍。而中国同俄罗斯相比则更有日与夜之别，中国不断增长，而俄罗斯日益萎缩。罗西还说，由于摩根—斯坦利访华团成员对中国政府的强大有力和中国人民高度自觉的民族性格颇有好感，故而回国后立即搜购中国股票，透过各类市场基金增加对中国的投资。