合法投机与半黑市交易

【法国《新观察家》周刊８月１９日一期文章】题：外汇交易市场
主要货币美元、英镑、日元、马克和法郎是可兑换的，被用来作为个人、企业和国家的储备和担保。它们的汇价根据国际供求关系而升降。所有接触这些货币的单位和个人都是能量很大的投机者。
进行外汇投机的单位有以下几种：首先是企业。它们并不只限于把国外分公司的收入换成法郎或购买美元以进口石油等产品。由于投机有利可图，某些公司把它们大量的流动资金投入外汇市场。有人甚至说，正是法国的大企业在今年７月造成了法郎贬值，因为它们都抢购德国马克。
某些企业实际上并不需要外汇，然而它们却把外汇投机作为一项正式的业务。例如，８０年代，汤姆森公司通过外汇投机所赚到的钱比它出售雷达和电视机的收入还要多。
其次是退休和投资基金会。它们对货币进行投机是为了分散投资风险和获得最大的利润。最后是银行。银行是唯一能够直接对外汇市场起作用的机构。其它的单位都必须通过中间人。
外汇交易市场不受任何管制，因为它是一个半黑市，建立在信任基础上。唯一的限制是：只有自己有临街房屋的金融机构才可开展此项业务。外汇交易一般通过电话进行。录音机录下电话谈话，在必要时可作为证据。
今天的外汇投机已完全不同于１０年前的外汇投机。这是一种世界性的、瞬间的和流动的交易，不需要纳税和支付佣金。今天，芝加哥、里约热内卢、苏黎世、吉隆坡的买方和卖方，可以同时通过三个专业网络的电脑进行外汇交易，不需要进行谈判和讨论。只要按一下电脑上的有关键就够了。
今天，在伦敦、纽约、芝加哥等外汇市场上，大部分交易是“期货”交易。这就是说，双方虽然进行外汇交易，但双方并没有外汇，而且很可能难以拿出外汇。他们只是在谈妥交易后同意支付价格差额。这种做法实际上起到了重要的杠杆作用。
据国际清算银行估计，全世界外汇交易额每天达９０００亿美元，还有人估计达１万亿美元。
法兰西银行为拯救法郎，在最近一次危机中动用了３０００亿法郎。根据目前力量对比关系看来，政府控制货币投机是很困难的。但尽管如此，国际货币基金组织、国际清算银行以及各国中央银行仍都有控制货币投机的计划，它们都认为必须制止期货外汇交易，甚至主张恢复外汇管制。