华尔街重现昔日繁荣

【美国《新闻周刊》９月６日一期文章】题：华尔街证券交易业前景看好（记者马克·弗兰克尔）
华尔街十分富有。今年头３个月，它的证券业整整赚了２２．５亿美元，第二季度的经营状况将会更好。摩根—斯坦利公司上个星期报告说，它第二季度净盈利２．２４亿美元，比去年同期增加８８％。梅里尔—林奇公司和佩因—韦伯银行最近也宣布，它们的季度盈利额大大增加。证券业联合会资深副主席杰弗里·谢弗说：“目前的机会可谓千载难逢，今年将是硕果累累的一年。”华尔街各证券公司去年的纯利润达到史无前例的６２亿美元，今年可能高达９０亿美元。
这些都是１９８７年股票市场崩溃以来华尔街经过艰苦调整的结果。各证券公司纷纷廉价出售了租赁和房地产等无利可图的副业，它们如今坚持不懈地从事自己认为比较擅长的经营活动：经纪业、包销证券、公债和进行贸易等。这样，华尔街有史以来第一次在像企业而不是私人俱乐部那样运转。
利率降低使华尔街时来运转。１９９０年以来，各证券公司包销新公司股本的收入翻了一番多，由３２亿美元增加到去年的７４亿美元。利率降低也使私人投资者直接或者通过共同基金的形式重新回到股票市场上来；佣金收入由１９９０年的８８亿美元增加到去年的１１６亿美元。利率降低同时也减少了华尔街各证券公司的借款费用；１９９０年以来，它们的利息费用减少１／３，降至１６０亿美元。
与美国的其他行业一样，如今，华尔街的工作效率也在提高。１９８７年股票市场崩溃时，美国证券业雇用了２６．２万名工作人员，在接下来的３年里，它裁减了５万多人。虽然华尔街又恢复了昔日的繁荣，但大多数被裁者却没能重操旧业。去年以来，证券业只雇用了大约２．３万名新职员。通过鼓励职员勤俭节约，华尔街各证券公司有效地控制了公司的支出。据利珀分析服务公司统计，１９８７年以来，各证券公司的人均营业净收入从１４万美元增加到去年的２０．３万美元，人均税前收益增加更快，由１９８７年的４４００美元增加到去年的２．６８万美元。