通货膨胀和国际收支逆差使美处于进退难谷境地

【本刊讯】美《新闻周刊》八日刊载一篇文章，摘要如下：上星期，美国联邦储备委员会第一次毫不含糊地表示，该会将扭紧全国货币供应的螺丝。与此同时，约翰逊政府宣布一个旨在减少国际收支赤字的石油入口计划，联邦储备委员会宣布美国黄金储备又减少了七千四百万美元。
所有这些都反映出，美国今后若干个月内，将碰到好几个大问题，同时，如果对其中任何一个问题处理不当，就可能产生严重后果。这些问题包括：是否国会将通过辩论已久的加税法案？是否国家已走向另一场像一九六六年那样的接近狂乱的银根紧缩？越南战争会造成多大的资金外流？美国国际收支赤字能否抑制到可予控制的程度？最重要的大概是：美元本身是否能顶得住国际货币危机连续的压力？
形成这些问题的一个主要原因是美国经济的严重毛病：通货膨胀。通货膨胀已从一九六七年的不兆威胁，发展为活生生的现实了。通货膨胀的根源，可以追溯到一九六五年中，当时，美国开始在越南进行重大升级，而没有对国内经济实施任何限制。
通货膨胀的前景仍然极不稳定。约翰逊政府仍然希望通过加税法案，以便及时抑制通货膨胀，但是加税是否有效，尚难逆料。不过，有一点是不容置疑的，那就是在搁置加税法案的期间内、联邦储备委员会会采取行动紧缩货币的供应，委员会已经表示，最近的银根放宽已成过去。
美国国际收支赤字，形成了最大的威胁。国际收支赤字之所以如此庞大，同打越战而造成的大量资金外流有关。在一九六七年的头三个季度里。美国国际收支赤字仍然达到二十二亿美元，而一九六六年只有十四亿美元。第四季度估计情况更糟，因为除了基本的赤字外，美国还看到英国政府抛售了五亿美元美国证券，同时，为了夺取更高的利息和得到更大的安全，美国投资者已使大量资金运出海外。
这样庞大的国际收支赤字，本身已足够触发另一次对美元的投机性进攻。虽然，大部分专家认为，美国及其盟国可以继续打退这类进攻，但是越来越多的人相信，这类进攻将继续下去，而且有不少人担心，连续的进攻将把美元搞垮。纽约经济学家林弗雷特预料，“世界将继续要求黄金。英镑将再度贬值，各种主要货币将相应贬值。我对此感到恐慌。”经济学家雅恩韦警告说，假如美国及其盟国击败另一次对美元的进攻，法国总统戴高乐很可能采取“主动”，“宣布法郎贬值”。这样一来，很可能迫使其他国家相继贬值，使美国要么就提高金价，要么就陷入经济孤立。除此以外，没有别的选择。
总的来说，通货膨胀和国际收支赤字，使美国处于进退维谷的境地。前总统艾森豪威尔的高级经济顾问萨尔尼尔认为，美国如果要维持国内通货膨胀性的经济发展，就只有牺牲美元在国际上的特殊地位，从而牺牲美国在国际事务上的一大部分声望。另一办法只有接受紧缩经济的痛苦，并且大量减少海外开支。
最近几个星期，有各种迹象表示，约翰逊政府可能不得不采取一些严峻的措施。（按：约翰逊已于元旦宣布采取下列挽救美元的“紧急措施”，其中包括“强制性”’限制美国私人在海外的接直投资，限制美国银行的国外贷款，限制美国私人在国外的旅行，削减政府的海外驻军费用和“援”外开支，加紧扩大出口，等等。）但是，正如一个前政府官员所说的那样，新的年头将是美国经济领导人最头痛的一年。约翰逊政府很清楚，如果不及早采取行动，问题将变得日益严重。