股市风云（二）

生死攸关的股价
在美国，股市风云变幻，牵动着千家万户的心，对股票持有人来说，更是生死攸关的大事。因为，他的财产帐面价值随股价波动而变化，股价下跌，意味着他们经济上蒙受损失。对于投机者来说，股价暴跌甚至会使他们血本无归，家破人亡。
发行股票是美国企业集资的重要手段之一。股票分优先股和普通股两大类。它们的主要区别有两个，一是在企业改组、转汇或破产时，优先股可以优先取得公司资产；二是在分红时，优先股按固定比率优先取得股息，而普通股在优先股的股息支付完后，视公司利润多少而定。因此，优先股股票都标明票面价值，而普通股股票则有两种，有些是无面值的。
股票发行后不能兑现，即不能退股。但是可以买卖。企业可以在股票交易所挂牌上市本公司股票，也可以在交易所外进行交易，后者叫场外交易。场外市场也叫第二市场。
上市股票的价格主要取决于银行存款利率和股息率。股息率上升，股价上涨，银行利率上升，股价下跌。反之，亦然。股票价格一般的计算方法是：假定每股１００元，年息１０元，股息率为１０％，而银行存款利率为５％，那么，股票价格是１００×（１０％÷５％）＝２００元。因为在银行存２００元才能赚１０元利息。股息率取决于公司利润率，但有些公司保持本公司股票价值，常常在亏损时仍付出较高的股息，所以，股息率的高低不完全反映企业运营的实际情况。
除以上两个主要因素外，影响股市的因素还很多，如政府更迭，外交、经济、社会政策的调整，战争、领导人的健康，都可能导致股市波动，因为这些因素都可能对投资环境、公司利润及其前景产生影响，从而对投资人的心理产生影响。反映股市状况的是每天公布的股票指数。发行《华尔街日报》的道·琼斯新闻公司每天计算并公布纽约股票交易所的价格指数，这就是著名的道·琼斯股票指数。道·琼斯工业股票指数设立于１８９７年，当时是把１２种工业股票价格加起来除以１２，得出的平均数即股票指数。后来，使用的股票种类扩大到３０种，计算方法也不再用简单的算术平均数，而是一种比较复杂的公式。现在的指数以１９２９年６月为１００。道·琼斯股票指数共４类，即３０种工业股票指数，１５种公用事业股票指数，２０种运输业股票指数，以及上述６５种股票的合成指数。其中，３０种工业股票指数影响最大，最受重视。
道·琼斯股票指数使用的都是资本雄厚的大企业的股票。３０种工业股票中，美国商用机器公司、艾克桑石油公司、通用电气公司、美国电报电话公司、通用汽车公司、杜邦集团的６种股票占２８．６％。如果它们跌价５％，而其他２４种不变，道·琼斯３０种工业股票指数仍要跌２５点。所以，《华尔街日报》称它们为“稳定华尔街人心的六巨头”。分析家们研究股市时总是把这６种股票的表现作为重要依据。
纽约报纸每天报道股市时，把最活跃的股票称为热门股票或蓝筹股（ＢＬＵＥＣＨＩｐ），道·琼斯股票指数，所用的６５种股票都属于热门股票，但也并不是天天如此其他一些比较小的、但发展迅速的公司股票也是抢手货，也常常列入热门股票内。
（二）