香港《快报》社论：中国经济高速增长的动力和“瓶颈”

【香港《快报》３月２６日社论】题：为高速增长开放绿灯
国务院总理李鹏在政府工作报告中提出，今年国内的经济增长率为８—９％，但“不一刀切”，有条件的地方可以更快一些。副总理兼国家计委主任邹家华亦作了类似的表示。
据此，今年国内的经济增长速度，将比去年实际达到的１２．８％为低，但比去年原订计划增长６％目标又有大幅提高。而且，８—９％的计划估计会被超过，因为按照“不一刀切”原则，中央已为地方更高的发展速度开放绿灯，而地方是一贯追求产值增长高速度的。
下面谈谈我们对１９９３年国内经济的几点看法：
首先，我们估计今年国内经济仍会以极高的速度发展，全国平均可达１０％以上。其动力主要来自持续高水平的投资。去年社会固定资产投资总额达到７５００亿元（人民币，下同），新开工项目、在建项目非常庞大。今年预料会投资９５００亿元，即是说，今年仍以高投入来支持高速度。
此外，过去几年投资的项目，将陆续完成建设周期，形成生产力；以及出口需求持续攀升（今年官方估计出口１００５亿美元，比去年大幅增长１８％），消费需求强劲，亦都是促成经济高速增长的重要因素。事实上今年头两个月，国内的工业产值已比去年同期上升２０．４％。
另一方面，国民经济在高速发展的同时，资源紧张、“瓶颈”的制约、效率的下降，都在进一步加剧，令经济增长步伐受到很大掣肘，最终将导致后劲不继，在年底或明年初开始走下坡。具体来说，掣肘因素包括：
●资本投入越来越紧绌。就国家而言，今年为第８个赤字年，在政府“建设性预算”中，收支差额高达８４４亿元，几为１７２０亿元支出的一半。企业资金亦相当短缺，去年末银行信贷总额增加二成，换言之，企业在过去一年负债约增二成。另外，企业间的“三角债”有卷土重来之势。
●通胀威胁严重。去年货币发行１１５８亿元，比１９９１年多６２４亿。货币供应量（现金加各项存款）增长２７％，远高于经济增长率和物价上涨率（６％）之和。失控的货币供应必然要带出高通胀，目前大城市物价上涨幅度为１５％，大中城市平均为１１％，全国为８％。
●“瓶颈”地带进一步收缩。铁路运输只能满足需求五成；石油增长不足１％，远远追不上经济增长；电力供求差额拉大，有的省、市高达三成，原材料供应不足，今年初价格急涨３１％。