阴转睛

【美国《国际先驱论坛报》１２月１３日文章】题：航空公司不景气的日子可能即将过去
过去一年航空业谈论的一个话题是跨国联营，如法国航空公司与比利时航空公司、美国西北航空公司与荷兰皇家航空公司以及英国航空公司与美洲航空公司的联合。本周英国航空公司和新加坡航空公司都投标购买澳大利亚快达航空公司的股份则是最新的一个例子。
在这个时候联合不是偶然的，因为经过３个灾年之后，航空业看来终于要走出谷底了。
海湾战争和全球经济衰退使航空公司的利润暴跌，过去３年全世界的航空业亏损约９０亿美元。今年航空公司的运输量比１９９１年增加１０．４％，燃料价格下跌，经济开始出现回升的迹象，天空似乎比较友好了。虽然没有多少航空公司在１９９２年盈利，但是估计明年至少不亏不盈，许多乐观的分析家认为现在是购买航空公司的股票的时候了，因为许多航空公司正走出低谷。
航空公司的经营状况同经济状况直接有关。估计工业化国家明年国内生产总值平均增长率将从今年的１．５％上升到２％，因此分析家说航空业可能已经过了商业周期的最低点。
激烈的竞争迫使航空公司开始削减开支，那些最早动手的公司现在已经收益。英国航空公司就是一例。它从１９９０年就开始实行一项严厉的削减计划，今年上半年该公司利润增加２３％，达到２．２７亿英镑，是欧洲唯一今年盈利的航空公司。一些分析家也看好亚洲一些航空公司。香港国泰航空公司１９９２年上半年盈利１２．６亿港元，估计会继续受益于中国经济的发展。
随着美国经济状况的好转，一些分析家也看到购买美洲航空公司股票的机会。摩根—斯坦利公司运输分析家墨菲看好ＡＭＲ公司（美洲航空公司的控股公司）、德尔塔航空公司、西南航空公司、联合航空公司和美洲航空公司。
ＡＭＲ、德尔塔、联合和美洲航空公司的股票价格都从今年的最低点上升了８％到２０％。但一些分析家说，航空业将又是一个不景气的年头，股票可能再次下跌。有人预测在１９９４年以前不会有丰厚的利润。