中国走上证券管理的道路

【英国《金融时报》１０月１５日报道】题：中国走上了证券管理的道路
据中央银行官员和驻京外交官说，中国可能会在年底前建立一个全国性证券管理机构。建立管理机构至少使中国在表面上对股票市场实行全国性的控制和管理。
这样做也许能减少一些因中国股市缺乏管理而望而却步的外国投资者的忧虑并增加那些已经投身中国股市的人的信心。
外国人对中国方兴未艾的股市的兴趣越来越大。据最近统计，西方商业银行已集资１０亿美元以上购买深圳或上海的股票。这相当于这两个股市的资本总额７６亿美元的１３％。
但是，对于谨慎者来说，缺乏能给“少数”股东——外国人——提供保护的可以接受的统计标准和管理框架，使许多人对投资持怀疑态度。
中国的法律缺乏一致性。全国人大颁布法律；国务院作出“决定”；政府各部和机构则颁布自己的规定。这一切都具有法律效力，但在实施过程中却变化无常。
这一切又导致决策过程缺乏透明度。一位西方外交官在谈到选择公司发行股票的方法时评论说：“一个公司的政治联系的力量似乎常常起很大的作用，就像企业的内在本质起很大的作用一样。”
但是，无论北京采取什么措施使其规定符合国际标准，它都不会完全照搬西方的股份分享模式。
据人民银行官员说，现在实行的法律将股东分为四等：公司、工人、当地私营者和国际投资者。各个等级所拥有的百分点可以事先规定好。中国也不大可能在最近的将来批准其它股市开张。
北京已下令将３个全国性证券交易所的总部设在北京、上海和深圳。这些总部能在主要城镇开设分所，以使地方投资者有地方买卖股票。发行股票的抽签制度可能将保持不变，尽管这种制度还不完善。