欧洲货币市场严重危机的根源

【纽约《侨报》９月１８日文章】题：欧洲货币市场严重危机的根源
德国统一和欧洲统一的重担１６日压垮了欧洲货币体系的平衡，使经济疲惫的西欧陷入近年来最严重的货币危机。
德国在东西德统一方式上的失误带来了巨大的赤字，政府担心由此会引发通胀，引起习惯于低通胀的德国人的不满，引发政治社会问题。因此通胀率仅为３．５％的德国，不仅抵制了上次七国会议要德国降低利率的要求，反而在７月将贴现率升为８．７５％。但升利率不利于德国出口，而德国有５０％以上的产品要输往欧洲其他国家。在欧洲货币体制下，西欧各国紧缩银根，也不利于出口。因此，德国内部担心经济不景气。国际市场上，在马克的压力下，美元虚弱，对马克汇率跌到有史以来最低点，欧洲各国货币也在投机者追求马克之下贬值。美、英、法等国皆需降低利率以挽救经济不景气，但欧共体其他国家因货币与马克挂钩，反而不得不提高利率。
德国降利率的头一天，美欧股市反应热烈，道琼斯指数骤升７０．５２点，创下１０个月来最高的单日成交纪录。西欧一些专家宣称经济获得了一剂急需的“强心剂”。但次日，美欧股市重新回跌。德国降低利率本欲增强欧洲人对欧洲统一和经济回升的信心，结果，人们相信的却只是德国过去升利率时的理由——抑制通胀。这使德国降利率之举被投机者视为德国在抑制通胀上的让步，削弱了对马克的信心，更削弱了对与马克挂钩的其他货币的信心。
货币市场的危机本身可能会很快平静下来，但导致危机的德国统一与欧洲统一的进程却来日方长，它们的重担还会压垮多少骆驼，带来多少问题，实在是很难预测的。