港报认为：美国经济疾病难以根治

【香港《信报》５月１４日文章】题：美国经济病难以根治（作者黄逸才）
美国经济不断传出自相矛盾的信息，令人不得不提出疑问：美国经济已走上复苏之路，还是陷入长期衰退？若是前者，如此孱弱的经济复苏恐怕只是为大选年营造的假象；若是后者，为使经济能摆脱目前方针政策的局限和促使政策制订者正视困境的政治再评估的工作，将比大多数美国人想象的要复杂得多。
１９９０年美国家庭经过通胀调整后的中位收入较１７年前减少１０００美元。
如果经济“正常”状态被判断为经常停滞的话，那末，需要阐明的再不是经济困难期，而是暂时的繁荣期。大量的研究表明，以往的经济繁荣源自不寻常的技术发展，例如铁路的出现、人口的增长、领土的扩张，或者是大规模的城市建设。本世纪此种代价式的刺激主要源自政府的开支（特别是军费开支）。一些观察家指出，在２０世纪头２５年中，美国经济一直处于困难中，直至与战事有关的出口及第一次世界大战的耗费，才把美国从１９１０至１９１４年间衰退的边缘解救出来。
罗斯福的“新政”第一轮经济方案失败后，特别是在１９３７至１９３８年萧条期内的衰退期间，经济停滞之论又起着影响作用。一场世界大战又再次介入以挽救经济。当战争期间的积蓄在战后刺激消费，以及帮助重建欧洲的“马歇尔计划”和其他投资的注入加速了美国的出口时，与战争相关的繁荣自然形成而且继续下去。
在５０—７０年代上半期的所谓“战后兴旺”时期，与战争相关的因素，如韩战、冷战和越南战争又起了相当的作用。战后初年，国防经费已降至国民生产总值的４％，在韩战期间升至１４％左右，５０年代期间粗略估计平均为１０％，６０年代则少些。在越战后本世纪的最后二十多年内，美国与战争有关的发展因素逐渐消失。７０—８０年代，国防经费下降，约占国民生产总值的６％。美国主要竞争对手在二战被打倒后，美国在世界市场上几乎独占鳌头，但它却面临新的问题，其中之一是失业率上升。
美国平均失业率，由５０—６０年代的４．５％—４．８％，上升至７０年代的６．２％，以及８０年代的７．８％。
美国在这方面的问题也许刚开始，因为五角大楼正规划削减国防经费，至１９９６年将可降至低于国民生产总值的４％。另一个问题是财政赤字，使政府不能大量增加开支来刺激经济。
由于公共或私营部门不再有稳步的新增长，经济停滞的两个基因也就迸发出来。首先，由于经济的不平均强化，每年更多的钱集中到有钱者手里。富人比穷人有更多的储蓄，而这就拖延了经济的发展。另一个问题是现代技术比传统技术需要较少的资本。理论上说，扩大美国出口贸易能振兴经济。然而，这方面也存在问题。美国政府长期以来深受贸易赤字之苦，还要一段颇长的时间来平衡经济上的负面消耗，而美国货在许多市场上也显示出缺乏竞争力。深奥的政经难题更使经济问题复杂化。
里根政府曾以暂时提高军费开支、降低美元汇价以刺激出口，削减税收以制造刺激经济的凯恩斯式赤字等来应付经济问题。现在所有这些经济王牌都已打出来了。保守派和温和派提出以布什总统的资本增值刺激到对中层阶级减征税收的各种减税方案来刺激经济。然而，面对巨额赤字及生产能力过剩，税务刺激是否能吸引大量的新投资，尚是一个问题。
至于进一步削减利率，或者间接把美元贬值，这两个选择也未必可行。
美国在应付今日挑战所遇到的障碍是不容易克服的历史现实，包括美国疆土辽阔，种族和宗教的分派，最近洛杉矶的暴动，更揭露了美国的社会问题，这些都不是短暂的繁荣所能解决的。
总之，美国面临的经济停滞不仅根深蒂固地源自重大的经济问题，而且有效的处方，不论是左的或右的，至少在目前来说，在政治上根本行不通。不过，美国的经济不会崩溃。