香港《明报》社论认为：香港通货膨胀影响极为严重

【香港《明报》５月１１日社论】题：对付通胀不可松懈
港府公布的３月份通货膨胀率，终于回落至一位数字，仅报９．５％。这不仅是连续第三个月的下降，也是一年零七个月以来的最低水平。数据公布后，财政司麦高乐与政府经济顾问邓广尧都表示欢迎。然而，我们认为不宜高兴得太早，一个月份的变化并不足为据，何况展望下半年，通胀复炽的危险仍然存在。
通胀的主要成因何在，经济学者迄今仍无一致的看法。有人认为是经济结构转型的必然后果，是劳工短缺工资急涨所致；也有人认为是联系汇率制度种下祸根，当局因此失去有效的调控工具。可以肯定的是，通胀高企的影响极为严重，不仅令本港对外的竞争力大打折扣，市民的生活质素被拉低，甚至未来的特区政府也会受到影响。
展望下半年，通胀持续高企的危险仍然存在。一、本港利率预料续处于低水平，存款收息，实质的收益是负数，并将诱使资金转往投机，或提前消费；二、新机场工程陆续铺开，为了建设玫瑰园，政府根本不可能大量樽节开支；第三、政府服务收费、公共屋邨租金在冻结期过后纷纷调高，公共事业复再申请加价，都对通胀构成上升压力。
利率不能自主，政府开支不能缩减，两项打击通胀最有效的工具都无法应用了，当局只能聊尽人事。不过，我们仍然希望政府采取主动，并协调各利益团体，积极寻求对付通胀良策，切勿因一个月的情况好转而松懈下来。