股票知识ＡＢＣ（八·完）

由此可知新加坡的实际生活水平和国民收入远比泰国为高。三项因素决定凭单价值
本文现介绍股票市场内另一种流行的投资工具，就是一般人熟知的凭单（ｗａｒｒａｎｎｔ）。凭单与股票不同之处有数项，首先是它不能象普通股般获发股息；其次是凭单持有者无权分享公司的资产；此外，凭单持有者须在规定期限内，行使购买挂牌公司发行新股之权，也就是说以指定价格购买新股，但他也可放弃这项认购权。如果过了规定期限不行使认购权，则凭单便变得毫无价值。
凭单的价值是依以下三项因素而定：
一、现行普通股的股价；
二、新股的认购价；
三、凭单的有效认购期间所余的期限。
我们试以吉宝公司的凭单为例，该公司有一张凭单是于１９９３年６月１５日期满，而凭单的行使价格是２．７０元。如果股民在最近以５．８０元购入一张吉宝凭单，则他可以在１９９３年６月１５日前行使认购权，如果当时吉宝的股票价格是１０．００元，则他所付出的代价是２．７０元加５．８０元，合共是８．５０元，远比１０．００元为低，也就是说他可获溢价１．５０元。
所以当凭单提供投资者的溢价越大，它的吸引力便越高。但有时候凭单的买价加认购价，会比股价为高，象这种情况便不会令投资者再付钱行使认购权，无形中凭单便物无所值。凭单风险较大
凭单所以吸引股民，是股民可以利用少量的金钱和“杠杆”原理，来买卖凭单谋利。但买卖凭单的风险也较股票为大，主要原因是它的价格波动甚大；当凭单行使权期满时便失去价值，以及没有股息支持它的价格。除非对股票市场的运作和股票买卖已有相当经验，否则不要轻易进军凭单买卖。只有一些股市老手，对股票买卖已有丰富经验，则可以玩这种风险较高的游戏。（八·完）