香港《信报》载文认为：香港今年通胀率将继续居高不下

【香港《信报》２月２７日报道】题：本港今年继续面对高通胀
根据最新一期“恒生经济月报”，由于本地整体需求没有即时下降迹象，加上甚少有效压抑通胀的措施可用，本港在１９９１年将继续面对另一年高通胀期。
“月报”指出在经历两年经济放缓后，通胀压力在去年初已开始纾缓。但这趋势在去年后期由于油价上升扩展至零售层面而逆转。甲类消费物价指数最终平均较１９９０年全年上升９．８％，只较１９８９年之１０．１％轻微下降。
尽管连续两年的通胀率均处于两位数字，但由于香港很少有效压抑通胀的措施可供使用，只能袖手旁观。在联系汇率的制度下，本港利率和美国利率不会出现太大的距离，以免对港元造成压力。换句话说，透过加息来实施紧缩货币政策的可行性极有限。至于削减公共开支或加税等紧缩财政政策，“月报”认为，虽然这些措施可减低总体需求进而纾缓通胀压力，但同时亦会带来一些不受欢迎的效果。
尽管缺乏反通胀措施，“月报”指出有迹象显示本地经济在经历一段高通胀期后正处于一个通胀紧缩的过程。然而，“月报”指出由于预期今年经济会有复苏，上述通胀紧缩过程恐怕在通胀威胁实际解除之前已便停顿下来。
在估计今年的通胀时，“月报”预期在劳工短缺和对本地资源需求强劲的背景下，本港经济将继续在全民就业的生产水平上运作，而由工资带动通胀压力将会持续。
再者，港元去年之贬值令用作本地消费的留用入口价格上升，更加重消费物价的压力。“月报”预期１９９１年的通胀率，以甲类消费物价指数的平均增幅计算，只会轻微下降至９．５％左右。