中国出现证券市场热

【日本《世界周报》１２月１１日一期文章】题：中国出现证券市场热（作者三菱综合研究所主任研究员稻垣清）
目前，证券市场热正在中国掀起。１９８１年，中国重新开始发行国债券，从那以后，企业债券、股票以及金融债券的发行相继得到批准。１９８９年底，各种证券的发行额已经达到１４４９亿元。１９９０年还发行总额达４３０亿元的各种债券，其中，国债为２８５亿元。
在流通方面，１９８６年中国允许转让国债券，因此，流通市场相继在沈阳、上海、北京、武汉、重庆及广州等地出现。随着公开市场的出现，中国已经批准了３４家证券公司，有近４００家信托投资公司在证券市场设立了证券交易台。
其中，上海和深圳的证券市场处于证券热的中心。今年上半年，深圳证券市场的交易额已经超过了去年一年的交易额，达到４亿元。上海证券市场今年上半年的交易额为１２．８亿元，比去年同期增加０．６倍，其中，６月份的交易额达到３．１亿元，比去年同期增加６倍。
中国决定向直接资金通融和证券化的方向发展，目的主要有３个：第一，扩大一般国民对金融资产的选择范围，尽可能地吸收游资，第二，为了改革向企业提供信用的体制，即把向企业无偿提供资金的制度改为银行贷款，打破“大锅饭”作法，而证券化是为了开辟新的筹措资金的渠道。第三，为了填补财政赤字。
如果从近邻各国经济增长的经验来看，笔者认为现阶段的中国必须将重点放在完善银行制度和建立短期金融市场上。