本世纪西方出现的四次兼并浪潮

【英国《金融时报》１０月１９日文章】题：本世纪西方出现的四次兼并浪潮
８０年代达到顶峰的汹涌的合并浪潮是本世纪的第四次。每次合并浪潮都是由明显不同的压力和公司的目标所推动的。而且每一次都使世界工业化国家的经济发生重大改变。
出现在本世纪初的第一次浪潮对美国的影响最大，其目的主要是为了压制竞争。第二次合并浪潮是由２０年代大规模生产的普及所引起的，其主要目的是要把工业合理地合并成能实现较大规模经济效益的较大集团。
第三次合并浪潮发生在６０年代，那时正是世界经济持续增长的时期，同时也与随之而来的世界贸易的迅猛发展有紧密联系。特征之一是流行综合企业的合并，象美国国际电话电报公司那样贪得无厌的大集团疯狂地发展多种经营便是一个例证。
第四次也就是最近一次合并浪潮与前几次至少有一些共同特征。它正好发生在全球范围的经济出现持续时间格外长的增长以及各种工业技术发生革命的时候。第四次浪潮有着三个特殊而且相互关联的不同特征，
１、合并与收买其他公司的最主要的一个动机是要加强在定义明确的核心企业中的已有地位。而且，许多在经营方面极其多样化的公司已经在实行非综合公司化，它们这样做或者是出于自愿或者是由于外界的压力，如敌意的借资购并。
在金融服务业方面组成综合企业的情况也是很明显的，尤其在欧洲，那里的商业银行都纷纷争相兼并经纪行、保险公司和抵押公司。
２、国际间的合并和兼并从两个意义上说重要性增加了。首先，全球竞争势不可当的发展导致越来越多的公司迅速利用兼并在世界主要的发达国家市场上占得一席之地。其次，更多国家的公司在从事跨境购并。８０年代，日本、法国和澳大利亚的公司往往出于不同的原因都成为重要的国际兼并者。
３．资本的流动性已越来越大，原因是对金融市场取消或放宽了管制，各国取消了对资本的管制，以及技术的进步。技术的进步已使世界主要商业中心之间能够当即进行电讯联系。
然而，国际间合并和兼并情况的扩展只不过是广泛的、人们还缺乏认识的世界经济结构转变的一个特别显著的征兆，而这个转变是近期外国直接投资激增的产物。
从经济意义上来说，这些趋势使人们越来越对公司所有权的国籍问题产生怀疑。例如：日本本田汽车公司从它在美国的工厂出口的汽车比整个美国汽车业出口的汽车还要多，外国直接投资的增长使反映各国经济业绩的常规指示数字发生了问题。
然而，从政治上说这就是另一回事了。在许多国家，外国拥有的资产或股份比例异常之高，尤其在“战略性”产业中是这样，这种情况被视为对国家主权的一种威胁。