认识统一机制有效手段恰当（上）

【本报波恩１１月８日电】（（记者夏治沔）在西方国家中，德国是战后以来控制通货膨胀最有成就的国家之一。其“经济奇迹”美名之得来，也是同长期、持续的低通胀率分不开。战后４０多年的统计表明，联邦德国的物价年上涨率基本上控制在５％以下。
德国统一之后，通货膨胀有所加剧，西部曾一度达到４．５％，东部最高曾达到１４．２％，但现在又逐步回落，１９９４年第二季度西部已回落到３．２％，东部回落到３．５％。
德国稳定物价、控制通胀取得良好成绩，关键在于两条：政府重视，把它置于财政金融政策的首位；同时有一套有效的控制通胀的机制。
德国在历史上曾经历过２０年代和４０年代两次恶性通货膨胀。直至今天，德国人中还流传着一句很生动的名言：“通货膨胀是小人物身边的小偷。”意指有钱人把储蓄投入股票、房地产，不怕通胀，只有小人物才把钱存入银行，承受货币贬值之苦。所以，德国人对通胀最敏感，年率超过５％，政府就有下台的危险。历届政府也都以稳定物价为己任。
就经济理论而言，从战后第一届阿登纳内阁开始，德国政府基本上都以货币学派理论为指导，强调稳定物价，反对用赤字财政来刺激消费，推动生产。他们认为，稳定的货币和有效的货币体系，是国家经济健康发展的基础。在恶性通货膨胀的情况下，企业不愿意投资，老百姓也不敢存钱，国家经济就谈不上发展。
在德国，稳定通货、执行货币政策的艰苦使命，主要落在联邦银行（中央银行）身上。联邦银行负有“货币监护者”的神圣使命。
经历了历史上两次由政府直接控制中央银行所造成的惨痛教训，德国人决心建立一个尽可能独立的中央银行，这可以说是德国中央银行体制的最大特点。在西欧国家中，德国中央银行也是独立性最强的一家，从而保证了德国货币的长期稳定和坚挺。
为了达到稳定货币的目的，联邦银行在操作上拥有各种灵活的手段。与许多国家不同的是德国尽量避免行政措施，而是通过控制资金供应和影响利率水平等金
融手段来实现其目标。联邦银行所采取的货币政策手段有：融资政策其中包括贴现政策和抵押贷款政策。
确定贴现率是联邦银行利率政策的核心，它是其他银行向联邦银行借款的利率，因此势必影响这些银行对外放款的利率。联邦银行向其他银行发放抵押贷款的利率，一般高于贴现率１一１．５个百分点，联邦银行有权限制贷款的总额，亦可完全停止贷款。最低准备金政策调整最低准备金比率，以影响各银行的贷款规模，是最低准备金政策的主要内容。
由于最低准备金是不付利息的，所以准备金比率的提高意味着各银行利润的降低，各银行就会尝试提高利率，把负担转嫁给客户。因此，准备金比率的提高不仅直接减少了资金供应，同时也间接地通过利率升高而收紧了银根。（上）