利润的残酷真相

今后两年可能是考验美国经济弹性的关键时期。在一个获取利润越来越难的世界上，企业需要重新定位，消费者需要进行自我调整，以适应一个工作易丢、工资难挣的经济社会
【美国《商业周刊》11月4日一期文章】题：关于利润的痛苦真相（作者　迈克尔·曼德尔）
跟疲软不堪的2001年第三季度相比，现在美国公司的收益似乎在回升。华尔街分析家预测，收益回升将持续到明年。高盛公司估计，2003年的公司经营利润将比2002年增长12%—14%。
问题是，多数公司正力争恢复到20世纪90年代末的高利润水平，可那种高利润压根就不是真实的。当时，很多公司在数字上做手脚，拔高了公司效益。再者，大量的利润实际上以股票期权的形式流失掉了，并没有计入公司的收益。
尽管公司生产率的增长是实实在在的，然而在一个竞争激烈的经济中，生产率提高本身并不能保证获取高利润。美国公司现在的生产率比1992年提高了25%，但根据政府提供的数字，公司投资的税后利润率在1997年达到最高水平，现在可能只有5·2%，并不比10年前高。正在研究生产率和利润关系的耶鲁大学经济学家威廉·诺德豪斯说，诚然，生产率提高产生了社会效益，比如提高了实际工资和消费者的购买力，可公司从中获益很小，反而“导致价格迅速下降”。
这进一步证明，追求高利润将是一个痛苦的过程。为了实现自己的利润目标，公司一再降低成本，关闭工厂和办事处，裁掉不盈利的业务。《商业周刊》估计，为了使明年的经营利润提高12%，标准普尔指数500家成分股公司可能要裁员90万人，占其雇员总数的4%。
这样做的风险是，大规模裁员可能导致经济陷入衰退，过去两年的美国经济就是明证。失业率上升会严重打击住宅市场和汽车市场，因为这两个市场的兴旺与否取决于消费者的消费意愿。过去向消费者大量贷款的银行将发现，拖欠还贷的比例将直线上升。
更糟的是，跟20世纪90年代初的经济复苏相比，今天公司面临的是全球需求更加低迷，产品过剩，劳动力成本更高。本已过滥的制造业生产能力仍在增加，使公司的定价能力不复存在。
最重要的是，尽管出现了经济衰退，经济增长放慢，利润微薄，然而公司劳动力成本仍然比1997年提高了30%，增加了将近1万亿美元。令人吃惊的是，劳动力成本的增加仍然比公司收入快得多，过去的一年里，实际工资和福利增加了2%。
我们是如何沦落到如此地步的？主要原因是人们对生产率和利润的关系有很深的误解。从格林斯潘和华尔街的经济学家到公司总裁和金融记者，每个人都认为生产率提高和新技术问世必然会使利润增加。
对一个公司来说，生产率提高确实会使利润增加，至少在某一段时间是这样。这就是创新型公司兴旺发达的原因所在。但是从理论和历史上看，这种情况不会长期持续下去，甚至持续不到中期。经济学家们长期以来一直认为，在一个竞争的市场中，暴利会消失得很快。
今后两年可能是考验美国经济弹性的关键时期。在一个获取利润越来越难的世界上，企业需要重新定位。消费者需要进行自我调整，适应一个工作易丢、工资难挣的经济社会。这就是关于利润的残酷真相。
美公司利润率曲线