严冬将尽　春天不远

【法国《论坛报》1月14日报道】题：2001年的衰退只是短暂和表面的现象
记者埃里克·夏利迈就世界经济形势采访了德意志银行驻美国分支机构德意志银行亚历克斯·布朗经纪公司投资战略负责人埃德·亚德尼，采访内容如下：
全球经济在复苏
记者问：你预计到2002年底道—琼斯工业股票平均价格指数将攀升到11500点，标准普尔500种股票价格指数将达到1260点，也就是说与目前的水平相比，涨幅分别达到15%和9%。为什么？
亚德尼答：主要因为现在全世界的经济都在复苏，不光是美国。为了减缓经济衰退，美国联邦储备委员会2001年采取措施大力刺激经济，11次下调指导利率，使其从6·5%降到1·75%。回过头来看，我认为去年的经济衰退只是短暂的，而且是表面的。它大概是去年3月开始，到11月结束。我甚至认为，如果没有“9·11”事件带来的经济后果，这次经济下滑就不该被看作是经济衰退。不过，我对美国2002年的经济前景持谨慎的乐观态度。排除通货膨胀的因素，我预计美国今年的国内生产总值增长率会高于2001年。在经历过一个时期的衰退之后，美国的经济增长率通常都会达到5%至6%。
美国情况不会更糟
问：你的预测和国际货币基金组织的预测相去甚远。该组织认为美国2002年的经济增长率大概在0·7%左右……
答：这种看法过于悲观。我认为2002年美国的消费将会非常强劲，主要原因是他们采取了降息和刺激消费的各项措施。我还预计随着企业盈利的增加，它们将会恢复投资。
说到2002年的前景，我引用罗斯福总统的一句话：“除了害怕本身，我们没有任何东西好害怕的。”因为2001年我们经历了不太严重的经济衰退，经历了“9·11”恐怖袭击事件，经历了炭疽菌的威胁，经历了阿根廷危机，经历了股市技术股的暴跌，经历了原油价格的波动，经历了公司利润的下降，在经历过这样多灾多难的一年之后，很难想像事情还会变得更糟。
问：具体来讲，你认为美国企业今年会有什么样的业绩？
答：标准普尔500种股票所包括的公司，其2001年的利润下降了15%。分析家们预计今年它们的利润会平均上升15%。
问：如果美国公司没有取得你预期的成果会怎么样？
答：这是最坏的情况，也就是像国际货币基金组织预测的那样，经济不再增长，股市起伏波动却不再繁荣。这种情况并不是完全不可能出现，我也不想故意低估这种危险。由于美国联邦储备委员会实际上已经没有刺激经济的余地了，再加上11月美国中期选举的需要，税收方面的刺激政策今年似乎也无法出台。
然而，我仍然对美国市场乃至整个美国经济保持乐观的态度。不要忘记，一些货币投资机构的储备去年增加了1万亿美元，达到5·7万亿美元。这个数目足够满足支持经济增长和稳定股市这两方面的需要。另外，依我看，家庭负债不是美国经济面临的主要危险。
我想说的是这样一个明显的事实：即使处于经济衰退期，美国仍能保持一定的劳动生产率。这才是新经济，某些分析家在科技股出现投机泡沫的时候滥用了新经济这个词。
欧洲依赖亚洲拉动
问：你对欧洲怎么看？
答：欧元过渡进行得非常顺利，真让人高兴。然而欧元区国家没有利用这次机会使它们的经济更加趋同。在美国，对此感到遗憾的不止我一人。不过我还是乐观的，而且认为全面推行欧元将有助于各成员国更加密切地协调彼此的经济和税收政策。
在此期间，虽然我对欧元区近期内的经济增长比较乐观，可我还是认为2002年它会受到其他工业区的拖累。如果像我估计的那样，亚洲经济在中国火车头的带动下得以复苏，欧洲的出口商必然会从中获益。
中国入世意义重大
问：你对亚洲的经济形势怎么看？
答：我期望中国能够成为2002年以及今后8年真正的经济赌注。商界还没有认识到中国加入世贸组织的重要意义。可能因为中国入世刚好赶上“9·11”事件，这一事件的巨大影响使人们忽视了中国入世的重要性。中国入世给西方经济带来的当然不光是好处。我担心这个巨人的出现会使企业竞争更趋激烈，我还担心这会促使西方企业向国外迁移。不管怎样，中国在加入世贸组织的时候已经承诺推行自由贸易，鉴于中国这么大的市场，这无疑是件好事，并且最终会使所有人受益，包括像韩国和台湾这样的近邻。
相反，日本目前倒是世界经济中的薄弱环节。这个国家虽有一位改革派领导人，却出于政治原因而不能进行体制改革，这种情形看了真是让人痛心。日本是一个走错路的经济强国，它的领导人目前还没有对经济体制和银行体系进行彻底的整顿，可是日本很快就要面对来自中国的竞争。不过我想中国、美国和欧洲的经济增长可能会补偿日本经济地位的下降，人们甚至意识到，日本已经失去了对世界经济发展进程的影响力。
阿根廷危机不会蔓延
问：你是否担心新兴国家出现的危机阻碍你所预计的世界经济的复苏？
答：阿根廷的形势虽然动荡不安，可我并不担心它会传染给该地区的其他国家或者传给西方国家。在过去几十年中，我们已经经历过很多次从新兴国家引发的金融危机，所以我得出如下结论：像阿根廷目前面临的这种危机，可能会有一些金融债权人蒙受投资损失，可是肯定不会危及国际金融体系。