全球衰退谁之过？

全球衰退谁之过？
——斯蒂格利茨谈美经济政策三大失误

【新加坡《海峡时报》11月13日文章】题：全球经济下滑的教训（作者　世界银行首席经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨）
官方资料表明：全球经济正在下滑。也许并不是衰退，但可以确定经济增长已经减缓。随着世界经济的下滑，一些政策性教训开始显现。有些教训比其他一些明显，但是每一个教训都改变了人们的看法。放任非理性繁荣
克林顿政府曾经承诺，如果国家遵循美国式资本主义，必将实现空前的、持续的繁荣。但是，目前经济发展减缓的事实证明这样的承诺是多么无力。这样看来，20世纪90年代末期的某些繁荣和已经破灭的东亚经济泡沫一样，只不过是海市蜃楼。
在每一种情况下都是非理性的市场繁荣助长了过度投资，从而又导致生产力过剩。事后看来，美国前财政部长罗伯特·鲁宾和美联储主席艾伦·格林斯潘最值得称道的地方是，他们正好赶上美国的经济繁荣时期。而且在经济滑坡之前，鲁宾已经明智地卸任。可以说他们都犯有危险的指导错误。
新经济曾被认为是商业周期的结束。因为“及时”生产需要的库存较小、新信息系统实现高效库存控制并且减少了生产，库存周期似乎已经成为过去。但是从一开始，经济波动就是资本主义的标志。库存周期只是引起经济波动的一个因素。
1997年到1998年的全球经济危机只不过是永远困扰资本主义的金融危机的最新明证。资本与金融市场的自由化，加之全球化的资本市场，使得经济的脆弱性增强，特别是在小国。
房地产泡沫是影响经济活力的另一个因素。当房地产泡沫破裂时，和20世纪80年代发生在美国、斯堪的纳维亚半岛和泰国的情况一样，经济将会随房地产的衰落一起下滑。惧怕通货膨胀
很明显，市场主义者坚持的市场具有自我调节性的说法是错误的。政府在稳定宏观经济方面发挥着重要作用。问题是，究竟是什么样的作用呢？遗憾的是，经济政策决策者和战略家确有打最后一仗的倾向。1973年的石油危机导致了十年甚至更长时间的通货膨胀，而且创伤依然存在。
因为担心通货膨胀，美联储去年晚些时候提高了利率，而当时正面临经济下滑，应该采取降息措施。
在过去几年中，世界上两个最大的经济强国都面临着持续的通货紧缩，而且通货膨胀危险几乎无处不在。焦点问题不是通货膨胀，而是失业和经济能力利用不足。
这些方面的潜在损失远远超过更加激进的宏观政策可能造成的通货膨胀率的轻微上涨。事实上，数据统计研究表明，只要通货膨胀保持在轻微到适度的水平，就不存在任何通货膨胀增长的重大不利影响。引发财政赤字
目前总需求的系统性缺乏是造成担心的原因之一。有些国家似乎决心保持巨额贸易顺差。一条基本的经济定律是：贸易顺差和逆差的总和肯定相加为零。如果某国有贸易顺差，那么另一国家必然存在贸易逆差。但是，国际货币基金组织却敦促各国要避免贸易逆差。然而，如果一个国家有顺差，另一个国家就必须有逆差。
贸易逆差就像烫手的山芋，从一国传到另一国。拥有巨额贸易逆差的国家面临危机，因此将调整政策以确保获得贸易顺差。但是贸易逆差并不会消失，只不过转移到其他国家。
幸运的是，有一个国家愿意并且能够承担巨大的贸易逆差，这就是美国。但是这种局面能够信心无损地持续多久目前并不明朗。
预测何时会引发信心的丧失也许很困难———布什总统的减税措施导致的财政赤字也许会造成这种结局。当这一切变成事实，结果将会比全球经济下滑更为严重。
全球总需求不足是凯恩斯和其他设想并建立了国际货币基金组织的经济学家过去考虑的问题。
有一个通过创设特别提款权加强总体购买力的思想框架。方法之一是假定世界各国想持有其国内生产总值固定百分比的储备金。全球国内生产总值大约40万亿美元，经济增长率大约2%，如果储备金为国内生产总值的5%，总储备金将每年增长400亿美元。
考虑到中国和日本的贸易顺差，上述数额两倍的增长数字也许比较现实。每年下达这个数额的特别提款权将抵消货币储备里留出的购买力，因此不会造成通货膨胀。这些特别提款权可以用来谋求全球利益——从帮助穷国到改善全球环境。