日本长银走向崩溃纪实

无可奈何实行国有化
【《日本经济新闻》１０月２３日报道】日本长期信用银行（简称长银）２
３日向政府申请实施特别官方管理，其资产即日实行国有化。日本长期信用银行
将结束其４６年的历史，在由国家选出的新的经营班子的领导下，将开始分解资
产。民间金融界人士很有可能被选为新的经营班子的成员。作为利用民间经营方
法的“国有民营银行”，日本长期信用银行将把正常资产和不良资产区分开来，
为大约１年后转让经营作准备。

鉴于政府开始对日本长期信用银行实施特别官方管理，东京证券交易所２４
日将停止该银行股票的上市。并且，日本长期信用银行的股票将全部由存款保险
机构来存储。对股东来说，股票将成为有价证券，以此作为购买股票的相应补偿
。金融重建委员会内设立的股价评估委员会将于１１月份内决定股票价格，从而
支付相应的资金与股票进行交换。

现在的经营班子将在１０月底之前从已经过渡为国有银行的日本长期信用银
行的经营中退出，而且将由首相指名选出新的经营班子。日本长期信用银行将在
新经营班子的领导下，起草合理化经营计划和继续进行融资的标准。

金融重建委员会将在一年之内决定日本长期信用银行的承接者，并向承接者
转让经营。如何决定承接者将根据今后的情况作出判断。但据认为，金融重建委
员会很可能采取向多数金融机构招标的方式。已与长期信用银行进行过合并谈判
的住友信托银行，也可能会参加投标。

昔日功能随岁月流逝

【香港《信报》１０月２４日报道】日本长期信用银行曾协助日本从战争的
灰烬中恢复元气，并创造经济奇迹。

长银成立于１９５２年，当时正值美国对日本７年的占领期结束，对日本人而
言是一个新的开始。长银接替在美军占领期间成立的重建金融银行的任务，重建
在二次大战中受摧毁的基本工业。

在长银协助工业重建的早期，诸如丰田及本田等企业正在创业初期；在美国
当局取消了三井及三菱等综合企业的前身公司的专营权后，这些日本大公司经历
了痛苦的改革过程。

长银当时的任务是协助日本在战后重建经济，但到７０年代，长银已基本完
成此任务。

现在是日本第二大长期信用银行的长银，早期向钢铁、煤和电力等工业提供
融资。踏入６０年代，日本经济急剧起飞，长银改变策略，转而向造船业、化工
业及电子机器业提供长期贷款。到７０年代，长银的资助对象扩展至地产、服务
和零售业。

分析家说，长银借钱给那些资产素质有问题的公司，是其业务开始走下坡的
原因。尽管长银尝试处理资产素质转趋恶劣这个问题，它最终仍被山积的问题贷
款压得透不过气来。据日本金融监督厅统计，截至９月底止，长银的资本额为１
６００亿日元，负债比资产超出约３４００亿日元，而坏账高达４.６２兆日元，
占总放款比率１９.１％。

无法应对金融自由化

【日本《朝日新闻》１０月２４日报道】长期信用银行的凋落恰巧象征着落
后于时代的日本金融行政已无法适应整个经济的“市场化”。

长期信用银行行长大野木克信（当时）８月３１日作为参考人应召到国会作
证说：“我认为，从迎来了金融自由化的时刻起，长期信用银行就必然要想方设
法改变经营战略，摸索继续生存之路。”

长期信用银行综合研究所理事长竹内宏自嘲地回忆说：“长期信用银行早在
２０年前就完成了自己的历史使命。尽管不断地声称要谋求变革，却未能改变自
己。”

长期信用银行曾在５０年代作为“统制”经济的私生子应运而生。然而，企
业一旦开始在证券市场上自筹资金，恪守规则的长期信用银行的特权便发生动摇
。进而在８０年代中期，要求金融自由化的呼声在海外甚嚣尘上，所以日本亦实
施了利率自由化，并向外国金融机构开放了市场。

长期信用银行１９９７年春由于日本债券银行经营动荡而切身感受到了危机
。于是同年７月决定同瑞士银行实行合作，并抓紧向投资银行过渡。为了得到投
资银行的经营诀窍，长期信用银行不惜公开了４０年间形成的顾客基础。由于它
作出了这种选择，这家银行的股票价格曾一度上扬。不过，成立后不久的合办公
司并未能立即赢利，而留在本体的贷款部门却丧失了发展前途。今年６月以后长
期信用银行被要求取得效益的市场逼得走投无路，因而不得不退出市场。

走上泡沫经济之路

【日本《经济学人》周刊１０月１３日一期文章】题：长期信用银行走向崩
溃的真相

长期信用银行实际上已陷入破产，其原因总的来说可分为长银特有的原因和
长银的结构性问题两个方面。后者主要是指贷款方面的需求减少及金融债券受到
市场的剧烈冲击。关于前者即长银特有的原因，主要是指在泡沫经济时期长银实
施借贷所造成的损失较其它银行更大。

而且，不仅长银自己处于这种状况，连与之相关联的公司也相继走上了泡沫
经济的道路。而且这种公司的数目远比其他银行的多，这是使长银的问题复杂化
的主要原因。

为何长期信用银行的相关公司竟如此地走泡沫经济之路呢？首先应该认为主
要是由于长银本身处于泡沫状态造成的。但还有许多人认为，更主要的原因是由
于长银急于完成始于１９８９年的第六个长期计划。“第六个长期计划”有几项
主要内容，其中一项内容是以骨干企业为主要对象扩大融资的数量。为了实现这
一目标，长银实行了大集团制度，根据不同市场进行独立核算。

当时，由于必须消化掉日本银行每期数额为７０００亿日元或９０００亿日
元的巨额融资，长银极力督促营业部门完成任务。营业部门也拼命寻找贷款对象
。而且，在“数量至上思想”指导下，赋予营业部门以无限的贷款决定权，这无
异于火上浇油。很快，签订的房地产贷款合同便堆积如山。

实际上，相关公司也深受“第六个长期计划”的影响。一方面，营业部门拚
命寻找贷款对象，一有贷款对象被介绍过来，长银的分行就抢着签订合同。长银
的分行遇到因担保不足而不能贷出的情况时，就将这类贷款对象介绍给相关公司
。反过来，相关公司有时也向长银的分行介绍贷款对象。整个集团就这样踏上了
泡沫经济的不归路。

还有一点不容忽视，那就是相关公司的高层人事状况。当时，相关公司的董
事长和总经理都由所谓实力派资深职员担任，其中有的总经理还是与长银行长同
期进入公司的。长久以来，长银总行的人，甚至连行长本人也对这些资深职员敬
畏三分。许多人认为这也是相关公司敢于一意孤行的原因之一。就这样，整个长
银集团在处于泡沫状态期间，一直作为领袖而发号施令的是土屈江铁弥行长。

长银的泡沫经济发端于伊·艾·伊公司和长银的东京分行。东京分行的职员
调往其它分行工作。而且，与东京分行竞争的分行长不甘示弱，也拼命放贷，使
泡沫状态越来越严重。在后面督促分行长工作的是业务推进部，而日本银行又对
业务推进部施加了很大的压力。因为日本银行向它摊派了每期７０００亿日元或
９０００亿日元的巨额贷款任务。当时，不能完成贷款任务的银行就是落后的银
行，而且这种风气很甚，因此业务推进部当然就产生了无论如何必须消化这部分
贷款的想法。

如此看来，原来长银的不良资产的形成并非个人的责任，而是整个集团走上
泡沫经济之路的结果。

处理坏账策略不当

实际上，长银的不良资产在泡沫经济崩溃之后仍在继续膨胀。１９９０年伊
公司的资金周转出现困难，长银一共向该公司派出了近１０人的管理队伍。但是
，不能忽视的是，此时伊公司的处理方法导致了后来长银处理不良资产的基本战
略的形成。这就是：搁置问题，给死者输血。
  
从泡沫状态的产生到善后，长银基本上一直是在用同一批人处理不良资产问
题，因此可以说，根本难以指望彻底解决问题。而且，在连续实行这种人事安排
的情况下，普通职员的士气也越来越低。

市场上早就有人指出，长银的体制有隐蔽性。其理由是认为，长银有高超的
隐瞒不良资产的手段。它用利息冲抵部分贷款额，并追加贷款，让贷款者以新贷
款还旧贷款。此外，它还压低公布的不良资产数额。同时，许多优秀的年轻人被
安排到事业推进部工作。

在大藏省开始检查时，为了应付检察官的严厉追查，事业推进部有的职员还
扮成检察官，对身为说明员的营业部门的第二把手提出问题，反复进行练习。有
时假扮的检察官还故意厉声训斥，制造临场感，使说明员练就摆脱检察官追查的
技巧。这些当然是在上面的授意下进行的，对当事人来讲是非常无可奈何的事情
。

硬着陆负面影响多

【日本《东洋经济》周刊１０月１７日一期报道】日本综合研究所调查部部
长高桥进说：“重建金融相关法案是强迫经济界勉强进行硬着陆。假如让实际上
已经破产的银行实现国有化，就要在很大程度上对贷款对象加以分类。这样就有
可能出现许多企业倒闭。”

长银实现国有化后，那些向长银借款的企业会怎么样呢？如上所述，当长银
实行国有化时，就要对债权进行严格区分。如在这时发现有不良债权，就要将款
企业移交给日本的整理回收机构。在被回收之后就会出现最坏的情况，那就是被
迫倒闭。因此，对于已向长银借了许多钱的企业来说，将会继续处于不安定的状
态。

除日本租赁公司已申请运用公司更生法外，其他公司对自己的前途也十分担
心，这将对长银的大宗借款对象三菱信托、住友信托、农林中金等公司产生巨大
影响。

（压题图片说明长期信用银行总部大楼。）
  
图片说明：日本长期信用银行行长铃木恒男（中）面对记者表情严肃。