“热钱”兴风作浪全球惶恐不安

【德国《时代》周报９月３日一期文章】题：全球的疯狂　副题：不是俄罗
斯，而是投机家滚烫的资金会引起一场全球的经济危机（作者　德国前总理赫尔
穆特·施密特）
世界由于俄罗斯严重的、多方面的危机而恐慌不安。在过去几天里，交易所
的投机者们变得过于神经过敏。看到全世界股市直线下跌的人会担心俄罗斯的危
机导致一场世界经济危机。在这种情况下，现实主义者必须提一提经济上的实际
情况：俄罗斯虽然有２０倍于瑞士的人口，但是俄罗斯的社会总产值比瑞士的少
。
俄国人１９９５年的人均收入与发展中国家纳米比亚、秘鲁和斐济处于同一
水平上──现在很可能低于它们。对于世界经济来说，俄罗斯的进出口只是一
个次要因素。即使出现非常不可能发生的情况，即内部政治局势的紧张使俄罗斯
停止出口所有的石油和天然气，石油和天然气市场价格的上涨也不会引发一场世
界范围的危机。
日本危机引发的忧患
经济大国日本的危机比世界大国俄罗斯的危机在世界上引起的忧虑要大得多
。日本在世界经济中的分量至少是俄罗斯的１５倍。日本仍然是遥遥领先的世界
最大资本输出国，它拥有的货币储备超过任何国家；这货币储备的最大一部分是
对华盛顿国库的债权。只要日本为克服自己的危机而把所拥有的美元卖出去，美
国就会陷入严重的财政困难。
在去年秋季之前（即东南亚信贷和货币危机爆发之前），日本的银行危机和
深刻的经济衰退完全是它本国造成的：为以疯狂的价格购买股票和不动产轻率地
提供贷款；大藏省和银行监督机构对长达７年之久的银行负债过多轻率地采取容
忍态度，直到所谓的泡沫经济崩溃，过高的价格降下来；而且日本组成了一个又
一个无能的政府。东南亚和韩国的危机使日本银行的形势更加困难。
西方的建议弊大于利
日本不需要外来的帮助，它有能力自助。为此也许需要一场政治上的自我净
化危机。俄罗斯必须自己帮助自己，外来的任何援助只能起到非常有限的作用。
西方提出的把有８０年历史的国有指令经济和军备经济一下子变成一种私有的市
场经济的愚蠢建议，造成的损失要比带来的好处多。今天如再提供国际货币基金
组织的贷款，那只会是浪费，从货币政策的结果看最多只能弥补俄罗斯的巨额外
逃资金。俄罗斯必须首先建立一个能力强的政府。
德国在世界经济中是居美国和日本之后的第三大因素。德国的失业率比日本
高４倍，是１９３２年以来最高的。这基本上是它自己造成的，例如由于立法机
关的过分热心和过多限制，由于奉行讨人喜欢的税收和社会政策，和由于研究、
开发和革新方面的耽误。德国不需要外来的援助和建议。我们这里像俄罗斯、日
本、中国、韩国、印度尼西亚和世界任何地方一样，重要的首先是确定未来的方
向。
制定资本交易国际规则
那么，对一场全球经济危机的担心事实上是夸张了？不完全是。因为技术上
实现了全球化的金融市场是危险的，特别危险的是在几秒钟内就可以完成的“热
货币”的短期资本交易。
正如国际空中交通需要全世界能接受的规则和控制一样，国际资金往来也迫
切需要有规则。这不是指对基础设施、工厂和机器的实际投资，也不是指为国际
商品和资本货物的贸易提供贷款，而是指货币、股票、各种有价证券、选择权债
券、货币互惠和无数种衍生金融商品的国际间电话和电子交易。这类短期交易几
乎完全不受国家银行监督当局和国家中央银行的监督；但是它可以使整个国民经
济失去根基，像印度尼西亚、泰国和马来西亚一样。
衍生金融商品的产生是由于美国１９７１—１９７２年取消了固定汇率。从
长期看欧元将有助于增加汇率的稳定性。但是，在短期内我们需要有一种包括三
点内容的倡议：
１、鼓励受投机威胁的国家保护自己，不受来自国外的短期资金的损害。
２、各工业国和金融国需要扩大它们银行和金融监督当局的权限。
３、国际货币基金组织不能再作为全世界的“最后贷款人”为私人金融机构
承担国际风险。谁同不可靠的甚至腐败的外国伙伴做交易，就必须自己承担一切
风险。
这种倡议几乎不可能由美国提出──美国毕竟是投机性的猛兽资本主义的
发源地。一旦德国重新有了一个有行动能力的政府，波恩、巴黎和伦敦就应当共
同采取主动行动。
１９９８年秋天是西方作出针对短期资本交易的共同努力的时候了。因为对
于６０亿人口来说，自由的世界贸易和运转良好的世界经济要比几千个贪婪的、
在各个金融市场上兴风作浪的商人和经理的过分自由更重要。