理财七忌

【美国《读者文摘》３月号文章】题：理财七忌
有一门名叫行为经济学的新学科指出，我们怎样做财务决定，会受一些显然不合理的习性的影响。如果不对这些习性加以抑制，即使理财最精明的人也可能犯大错，损失不赀。了解这些心理怪癖，能帮助我们避免犯错。下面是七种最常见的经济行为偏差。一、不肯壮士断腕
有人送你一张足球赛免费门票，但是比赛的前一夜风雪狂作，以致去球场的路积满雪，行车有危险。那么，你去不去看球赛？
再问你：同一场球赛，同样风雪狂作，可是你的门票是你花了一百元买的。你去不去？
芝加哥大学的经济学家理查德·塞勒说，如果门票是你用钱买的，你多半会冒险到球场去。然而他指出：“你在观赛之乐和丧命之虞这两者间作抉择时，其实不应该计较是否花了一百元。”
这和两种完全符合人性的习性有关联。一种是“怕血本无归”：不管后果如何，凡是花钱换来的东西都不应浪费。另一种是“厌恶亏损”：将赔钱的重要性看得比赚钱大一倍；换言之，赔一百元所感到的懊恼，要用赚二百元所得到的喜悦才能抵消。
怕血本无归与厌恶亏损都是人情之常，但因此而犯的错误可能招致惨重损失。七年前，三十三岁的洛易德·克伦以９．９万美元在纽约市曼哈顿区买了个小公寓。三年后他结婚迁居，想把小公寓卖掉。但是那时房地产价格下跌，他的小公寓只能卖到六万美元。他不肯卖。“我只记得买进价，”他说，“却不顾它的市价。”后来小公寓的价值跌得更低。二、忘了通货膨胀
约翰、泰德和毕尔三人都以２０万美元买了幢房子，一年后再卖出。约翰买屋卖屋的那一年里，通货紧缩了２５％——物价和劳务费平均下跌了２５％。他的房子卖了１５．４万美元，比买进价少２３％。泰德买屋卖屋的那一年里，物价和劳务费都上涨了２５％。他的房子卖了２４．６万美元，比买进价多２３％。毕尔买屋卖屋的那一年物价稳定：他的房子卖了１９，６万美元，比买进价少２％。
谁的买卖最合算？根据普林斯顿大学心理学教授艾达·沙菲尔所做的研究，约有６０％的人认为泰德的买卖最合算，约翰的最糟。但事实上约翰是唯一有钱赚的人。将通货膨胀的因素计入之后，他的购买力上升了２％。三人另行购屋时，只有约翰有能力买更好的房子。
上述约６０％的人所犯的错名叫“金额错觉”，即把金额的“名义”变动（数目的增减）跟“实际”变动（购买力的消长）混为一谈。实际变动须把通货膨胀（或紧缩）的因素计入。三、随波逐流
毕尔和玛丽不久前以１５万美元买了幢房子，此后就不断有人来找他们，表示要买他们的房子，但出价却越来越低。于是，尽管房子的内外和四周环境丝毫没改变，毕尔夫妇却考虑以买进价的一半把房子出售。他们应该这样做吗？
只是开玩笑而已，是吗？心智正常的人谁会做这种事？然而，如果卖的不是房子而是别的东西，譬如某公司的股份一百股，大概很多人会愿意“卖”——越快越好。
此处的错误就是财经界所谓的“盲从投资”，即过分信赖别人的所说所为。洛杉矶加州大学的经济学家伊渥·韦奇说：“即使你已有了主见，但如果有十个朋友看法和你相反，你很难不动摇。”
这可能招致重大损失。例如，四十八岁的艺品商大卫·肯尼受了经验丰富的投资人的影响，于１９８９年投资２．５万美元，和他们合伙经营汽油生意。“我以为他们决不会打没把握的仗，”他回忆道。这项投资的回报是：六年来平均每年只获利２．６％。四、过分自信
一般人常有这样的想法：所有他们需要知道的，他们早就知道了。
有了某些特殊的资讯或亲身经验，即使只是很有限，也往往容易令人变得过分自信，因而为自己布下陷阱。许多小投资者买股票赔本，就是因为他们知道“内幕消息”，或见识过某公司的某种产品或服务。其实，道听途说的“内幕消息”和管窥所见都不足凭恃，不可能使人成为证券分析专家。五、囿于爱恶偏见
以下两家餐馆，哪一家比较吸引人？甲餐馆用蜡烛照明，有大理石壁炉，服务优异，美味菜式很多，包括红烧小牛肉和炸虾。乙餐馆布置雅致，服务良好，供应多种佳肴，例如烤龙虾和清炖小牛肉。
无法取舍？也难怪：从以上的描述看来，两者根本就是半斤八两。康奈尔大学的市场学教授爱德华·卢索向学生作了类似的描述，学生认为两家餐馆没什么差别。
他要另一批学生逐一对比两家餐馆的特点——例如“蜡烛照明”对“布置雅致”。结果，他们觉得两家餐馆有显著的差别。百分之八十四的学生喜欢他们第一次对比时感到中意的餐馆。
卢索称这种情形为“爱恶偏见”。人有了爱恶的偏见，就往往会曲解附加的资讯，以支持自己的看法。例如，向来注重成本的投资者发现某共同基金的利润率高于一般水平而受其吸引之后，即使后来发觉它的手续费也同样高于一般水平，或许不会计较。六、不珍视易得之财
设想以下两种情况。第一种：有人给你三十块钱，然后邀你扔铜板赌博。掷得正面你赢九元，反面你就输九元。你赌不赌？第二种：你可以现在就得到三十块钱，也可以留待扔铜板后再说。掷得正面你拿三十九元，反面则只拿二十一元。你赌不赌？
其实两种情况并无不同：都是要么就稳拿三十元，要么就拿三十九元或二十一元，机率为五十对五十。但是根据芝加哥大学经济学家塞勒和宾州大学华尔顿学院市场学教授艾立克·庄森所做的研究，在第一种情况中，有百分之七十的人愿意赌；而在第二种情况中，愿意赌的人只有百分之四十三。简言之，当你认为你用来赌博的钱是“平白得来的”（例如礼物、退税款、红利），你比较愿意冒险赌一赌。塞勒指出，许多人忘了一块钱总归是一块钱。
视钱财的来路而珍视程度有所不同，可能招致不幸的后果。塞勒说：“有人也许会把一大笔红利完全挥霍掉，而平常他们是绝不会考虑从银行提取这么大笔存款来乱花的。”七、贪小便宜
哪一样比较合算：每客十八美元的三菜饭餐，还是每客二十二美元、你想吃多少都可以的自助餐？
这当然要看肚子饿的程度。可是许多人不顾自己实际的需要或胃口，盲目选择自助餐。这些人把量和质混淆了。商品或劳务以成套或大量的方式销售时，顾客是否一定占便宜？答案往往是“非也”。即使整套或大批购买确实比分别买省钱，但如果其中有一部分是你用不上的，仍旧是不合算。事实上，消费者用化整为零方式购买整套商品或劳务，往往更有利。例如，许多种不同的人寿保险都包括了保险和投资两个项目。理财专家克莱格·诺尔指出，对许多人来说，“只买保费较低的定期人寿保险，将省下的钱投入共同基金，会比较合算”。