大通与化学银行合并的启示

【英国《金融时报》９月１日文章】题：银行教科书
化学银行（又译美华银行）和大通曼哈顿银行合并有几点经验教训。
第一是，美国银行界的重点多半集中在国民银行和第一银行之类的超级地区银行异乎寻常的发展上，而资金中心银行却经历更悄悄的、更缓慢的而意义决非更不深远的集中。５０年前，《银行家杂志》的年度排行表列出了纽约和芝加哥的８个资金中心银行。现在只有５个，如果把摩根银行和银行家信托银行看成目前基本上是投资银行的话，数目就减到３个。
第二是，这种集中反映出教科书中在对付一种萎缩行业的办法。传统银行业受到的威胁有规章的变化、大公司业务的损失、经纪公司和货币市场资金的竞争以及消费者交易收入的电子网络的竞争。
然而，正如其他行业所表明的那样，在一个成熟的部门，完全可能继续大盈利。其秘密是实行一种减少开支和同行业集中的持续不断的政策。化学银行一向遵循这种方针。
这种战略并没有什么神秘之处。它并不像某些人所说的是朝着承认销售是２０世纪末的经营的一种新的重要因素方面转变。这种合并将使合并银行的产品组织和销售活动的相对平衡保持不变。
这种战略反映出要夺取更大市场份额的不容置疑的好处。只有在为得到的业务所付出的代价少于所得到的利益时，这种办法才有效，而这些利益反过来又取决于合并银行的管理人减少开支的意志。如果没有这些因素，成熟行业的合并就成了脆弱的交易。
化学银行董事长沃尔特·希普利避免付出太多的钱，他的两次大的行动——１９９１年同汉华实业有限公司的合并和如今同大通曼哈顿银行的合并——都是平等的合并，是通过交换股份进行的。这就减少了在控制权的交接中自然出现的加价。在同汉华实业有限公司合并后开支减少的成功经验表明，这种新的合并也将节省开支。
然而，有时，当潜在合并伙伴合起来的资金逐渐减少时，这种做法也将得出它的自然结论。其余的资金中心银行将发现受到要实现发展的有风险的办法的诱惑，这些办法是：在它们的核心市场之外进行合并以及进一步为自身的利益进行交易。由于超级地区银行构成越来越大的竞争挑战，资金中心银行在教科书中找到有关成熟管理的有帮助的指导将越来越少。