请不要给人民币出“馊主意”

第13版(经济周刊)
专栏：观点

请不要给人民币出“馊主意”
摩根大通集团亚太区首席经济师 贝尔卓
　　●人民币升值不仅可能会给中国带来不良后果，更会波及亚洲大部分国家，令目前正带动全球经济增长的重要及有希望的火车头偏离正轨
　　目前一些国家慷慨陈辞，要求中国允许人民币升值或自由浮动，这一建议是危险的。因其不仅可能会给中国带来不良后果，更会波及亚洲大部分国家，令目前正带动全球经济增长的重要及有希望的火车头偏离正轨。
　　现在，中国的国内需求仍然不足，消费物价年增长率不足1％，通缩的风险仍然存在。提高人民币汇率将会降低进口产品价格，有可能会加剧中国的通货紧缩趋势。同时，这也会打击中国产品的出口，或者至少降低出口的增长率，从而严重影响就业市场，令更多人失业。对中国而言，此举产生的后果将不堪设想，因为中国每年需新增1000万个就业机会才能满足劳动市场。
　　银行体系亦将受到影响。倘若出口受到打击，银行将被迫向企业提供更多贷款，这将影响银行业改革的进程。
　　简而言之，人民币升值将不利于中国的经济增长。由于中国是亚洲地区一个重要的进口国家，由此而带来的负面影响将会波及到区内其他国家。
　　其实，一些有关经济问题的“馊主意”常常是出于政治因素，而支持人民币升值的观点正属于这种类型。人民币汇率的问题存在已久，但直到现在才引来各方关注，主要是由于现在的美国与20世纪90年代末高科技泡沫经济破灭之前的美国已不可同日而语。现在美国企业的盈利水平已大不如从前。其中一种荒谬的说法是，美国制造商产品的市场份额正被中国的产品逐步蚕食，同时越来越多的工人失去工作——他们希望参议员及国会议员能为他们解决问题。而在2004年大选之前，政客们当然乐意倾听民意并采取相关行动以争取更多选票。
　　美国过去的经济过剩对现今的经济产生不可避免的影响，政客们既然对此束手无策，唯有建立一个新的目标（以国外为目标自然是更佳选择）以争取更多选票。在此情况下，人民币汇率自然成为了政客们的众矢之的。